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ETH 还能涨吗？核心研究员给出最新回答
过去半年，ETH 相对比特币和 Solana 的汇率一再刷新低点，“以太坊会不会被 Layer2 吸血”成为社区最焦虑的话题。9 月 5 日晚，以太坊基金会在 Reddit 举行第 12 次 AMA，就 ETH 价值捕获、路线图、资金使用、zk 研究、blob 定价 等热点悉数回应，以下是精华梳理。
以太坊基金会究竟在不在乎 ETH 价格？
圈内戏谑“卖币养研究”，研究员却说“不关心”太假，但关心的重点并非日内 K 线，而在于 ETH 能否成为全球互联网的增值货币。
ETH 上涨的四大逻辑
- 金融平台的地位
Dankrad Feist 表示，以太坊正在成为“最中立的全球金融平台”，ETH 作为原生资产将自然而然捕获平台价值。无论价值来源是交易费、数据可用性费还是抵押品，ETH 上涨 都是生态发展的副产品。 - 通缩模型持续生效
Anders 提醒，大量经济活动结算时会以 ETH 支付 Gas，而这部分费用最终会被烧毁，对持有者形成“隐形分红”。生态越活跃，ETH 通缩量越大。 - 安全性与货币溢价
Justin Drake 强调，ETH 的市值若不能达到数兆美元，就无法为万亿美元级稳定币、跨链金融和世界各国提供“经济带宽”。ETH 升值关乎链的安全阈值。 - 开发者资产储值
未来 Web3 创企、DAO 乃至各国央行若选择以 ETH 充当储备金，需求曲线将被再次抬高——等同二次发行机制下的“软锚定”。
价格不涨也要算成功吗？
Dankrad 反向设问：哪怕 ETH 不涨，只要能赋能 Rollup 产生高价值用例，就算“GPT 时代的 Linux 内核”。不过他也坦言，代币经济如果完全脱节，将损害持币者信心，也不利于安全质押。
资金还能撑多久？是否可能被“卡脖子”
AMA 上 Justin Drake 透露了至今仍算保密的财务现状：
| 资产仓位（粗略 | 金额 | 备注 |
|---|---|---|
| 主钱包 ETH | ≈6.5 亿美元 | 随 ETH 价格波动 |
| 法币现金 | 约数年运营费 | 近期已补库存 |
| 年支出 | ≈1 亿美元 | 含 Grants、工资 & 外包 |
按现值算，基金会仍可“梭哈”到 10 年左右。即使币价腰斩，3–5 年的安全垫依旧稳。
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blob（EIP-4844）定价争议：Rollup 会变成寄生虫吗？
blob 市场=新型数据高速公路
EIP-4844 向以太坊新增了 blob 交易类型，专为 L2 设计。每区块 3 blob 的目标达成共识，但事实上迄今 平均使用不足 1 个 blob，导致：
- 费用长期接近零
- 质疑 blob 机制无法通过拥堵模拟定价
- 担心“补贴过头”，让第三方 DA（Avail、Celestia）抢客源
研究员怎么回应？
- 需求曲线需要时间孵化：Justin Drake 指出，像 Base、Scroll 和 Taiko 这种新 Rollup 正在重写 batch 技术，blob 占用率未来两季度会自然上升。
- 收费机制并非一成不变：团队已提出 EIP-7762（提高 blob base fee） 作为短中期补丁，保证价格发现流程畅通。
- 数据可用性≠ETH 核心收益：Dankrad 直白说明——以太坊的主战场仍是 L1 金融枢纽，高价值交易永远是 L1 结算；Rollup 只是放大网络效应的手段。
zk-EVM 的主网进阶版
把 EVM 装进 Snark 里
- 实时 SNARK 化 将把验证者负载转移至专业节点，“手机跑全节点”不再是口号。Justin Drake 透露，当前一年出块证明成本已降至 约 100 万美元。
- EVM-in-EVM 预编译 带来“无限分片”设想：开发者可在 L1 内直接部署新的 EVM 实例，形成无需跨链的原生 Rollup，即 “Native Rollup”。
正在推进的 zk 研究清单
- STARK+哈希树实现无状态性
- 递归 SNARK 聚合大规模签名
- ZK 匿名凭证（SSLE 领导者选举隐私增强）
- zkEVM 形式化验证（2000 万美元预算加速中）
“质押通货膨胀方案”更新
PID 控制器 vs 阈值上限？
- Davide Crapis 认为控制器太复杂，更偏好简化的“软阈值上限”——当质押率达到 1/4、1/3 或 1/2 时，发行曲线渐进归零即可。
- Justin Drake 呼吁社区出现“一名全职 EIP 领军人”推动落地。一旦社会协调完成，改动即可在下一个硬分叉中合并。
FAQ：你最关心的问题，一次说清
Q1：基金会要是把 ETH 全卖光了，会影响价格吗？
A：根据链上数据显示，基金会钱包占全网流通不足 0.3%，即使 10 年分批套现，对流动性冲击也极小。
Q2：blob 费用为 0 是否等于 Rollup 吸血？
A：Rollup 仍会把 L2 手续费的大部分喂给 L1 作为数据可用性费与安全费，属于 共生而非寄生，况且市值与质押安全才是 ETH 终局收益。
Q3：想参与以太坊研发，有没有奖学金与路线图？
A：基金会会在下次 DEVconnect 发布 2025 Grant 指南，鼓励零知识密码学、客户端多样化、隐私与抗审查方向研究。
Q4：手机真的能成为全节点吗？
A：EVM-SNARK 完成后，验证者只需验证“正确性证明”，无需重播交易。普通手机跑的就是 SNARK 校验器 而非全 EVM，完全可行。
Q5：以太坊会不会被“国家级审查”胁迫？
A：包含列表（Inclusion List）已经列入路线图，配合 SSLE 与未来 PBS 更新，最大幅度降低单一提议者作恶风险。
写在最后：ETH 的“慢即是快”
ETH 与 Solana 不同，以太坊基金会的核心信条是 稳态建设：安全优先、循序渐进、可组合性最后映射到价值捕获。
短期价格波动无法撼动 L1 金融枢纽 + zk 超级扩容 的长坡厚雪；当 SNARK-EVM、原生 Rollup、blob 募满日同时来临，ETH 或将迎来真正“飞轮”。
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