无论你是 DeFi 新手还是深耕链上的“老矿农”，搞懂 APR（年化单利利率）和 APY（年化复利收益率）是踏入加密理财的第一步。本文以中文直白的语言拆分两条指标的核心逻辑、计算步骤与典型场景，并穿插例题帮助你一眼看穿平台收益率的“水分”。
什么是 APR？一句话讲明白
APR（Annual Percentage Rate，年化单利率）就是你把本金放进产品，一年后只靠“单利”能拿到多少利息。它不滚存，不产出“利滚利”效果。
公式：
APR = 周期利率 × 一年有多少个周期举例：
某 DeFi 借贷池给出 0.75% 月利率，则
APR = 0.75% × 12 = 9%你投入 1,000 USDT，一年后可得 1,090 USDT。所得利息 90 USDT 不计入第二年的本金。
如何快速估算 APR 回报？
- 先确认平台给出的“周期利率”是日/周/月还是季。
用上述公式算出 APR，再套公式：
期末总额 = 初始本金 × (1 + APR)
小提示：APR 常用于抵押借贷、单周期奖励，适合想一眼看穿“最坏情况”的保守玩家。
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什么是 APY？利滚利的魔法
APY（Annual Percentage Yield，年化复利率）的关键词是“复利”。利息结算后会自动回到本金中继续生息，次数越多，效果越夸张。
公式：
APY = (1 + 周期利率)^一年中周期数 − 1举例：
同一家平台，如果它每月自动复利，仍旧 0.75% 月利率，则
APY = (1 + 0.75%)^12 − 1 ≈ 9.38%投入 1,000 USDT，年末可得≈1,093.8 USDT，多了 3.8 USDT 的复利增益。
APR vs APY：同口径对比三步法
- 确认计息周期：是否 daily compound、weekly compound……
- 折算年化：把 APR 与 APY 都拉到“年”维度，用上述两个公式互算。
- 一步步推演现金流：用 Excel 或 DeFi 计算器跑 365 行数据，观察每日复利带来的边际增长。
在同等票面 APR 条件下，复利周期越短、次数越多，APY 就飙升越快。
| 周期 | 周期利率 | 对应 APR | 复利形式 APY |
|---|---|---|---|
| 月 | 1% | 12% | 12.68% |
| 周 | 0.230% | 12% | 12.73% |
| 日 | 0.0329% | 12% | 12.747% |
（数值保留两位小数）
加密场景实战：哪里用 APR，哪里用 APY？
- 借贷池 / 抵押债仓：绝大多数项目展示 APR，方便借款人比较真实“借钱成本”。
- 流动性挖矿 / Staking：产品几乎清一色用 APY，凸显高复利诱惑，但要警惕浮动利率和锁仓解锁期。
- 策略农场：往往 D-day reset（每日复投），理论上能把 APR 30% 活生生抬到 35% 的 APY。
案例研究
假设某平台推出 ETH 质押，页面写着 “APR 18%，每日复利”。
- 用公式折算：APY = (1 + 18% / 365) ^ 365 − 1 ≈ 19.72%
- 如果 ETH 价格年内上浮 25%，法币本位真实收益 ≈ (1 + 19.72%) × (1 + 25%) − 1 = 49.65%。
- 同时需要考虑无常损、惩罚金、合约风险。
FAQ：关于 APR 与 APY 最常见的 6 问
Q1：看广告写“10% APY”，是否一定能拿到？
A1：无法保证。APY 会随资金池利用率、代币价格波动、项目方激励力度动态变化。记得点开“基础规则”查看调整频率。
Q2：复利比单利多很多吗？
A2：利率低的时候感觉不多，但是一旦年化超过 20%、日复利，差距指数级别拉大。
Q3：为何某些项目的 APR 和 APY 一样？
A3：当周期利率 只结算一次/年 时，复利效果为零，APR 自然等于 APY。
Q4：锁仓 7 天就退，也能拿满 APY 吗？
A4：不能。APY 预设整年复利，要提前退出需查看平台是否按日比例结算，通常收益会被稀释。
Q5：手续费如何影响真实收益？
A5：如果复利频率非常高（每 30 分钟一次），转账矿工费可能吞掉一半利得。需要把 Gas、滑点、桥接费全部算进 yield 表。
Q6：怎样快速挑选高安全性的高 APY？
A6：优先看总锁仓量（TVL）>1 亿美金、代码经过审计、存在时间 >180 天的池子，再配合 多重签名 & 漏洞赏金计划 做二次风控。
一页速查手册：投入前 30 秒读这 5 行
- 把平台给的 名义利率 先分清是 APR 还是 APY。
- 用本文公式换算成同口径做 A/B 测试。
- 问自己：我能接受锁仓期、波动风险和流动性限制吗？
- 然后才比对最终数值大小。
- 别忘了留波平仓资金，别把 100% 本金押进去。
当所有看似巨高的 APY 都摆在你面前时，记住一句话：
稳永远是年化前面的乘数，收益才是后面的加号。
现在就打开你最常用的链上钱包，把今天学到的 APR ↔ APY 换算技巧用起来吧！