什么是Lending？
Lending直译为“放贷”，本质上是加密资产借贷行为：持有人把闲置币出借给其他用户或交易所，在约定时间内收取固定或浮动利息，到期取回本金与收益。因其流程简单、门槛低，已成为 DeFi 风控体系的核心模块之一。
什么是Lending Coin？
“Lending Coin”并非指单一币种，而是泛指可被锁仓用于放贷的任何加密资产。只要币在钱包处于闲置状态，就可通过平台撮合变为生息资产，常见标的包括 USDT, ETH, BTC 等高流动性代币。
Lending的优缺点简明对比
| 优势 | 劣势 | |
|---|---|---|
| 操作简单，一键赚息 | 币种下跌会被锁仓，错过止损时机 | |
| 收益=本金×利率 | ||
| 收益实时到账 | 智能合约或平台存在黑客与信用风险 | |
| 可复利操作、组合理财（叠加LP Farming等） | 部分无抵押或低抵押模式对风控要求极高 |
核心关键词：加密资产借贷、DeFi 生息、锁仓挖矿、稳定币贷出率、P2P放贷、加密利率、风险对冲已在上方自然嵌入。
三大主流Lending模式
1. P2P Lending（点对点借贷）
- 原理：借款人与出借人直接通过智能合约撮合，无需第三方托管。
- 关键词植入：纯链上撮合使得加密资产借贷更透明。
- 代表项目：Compound、Aave、Rabit Finance。
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2. Over-Collateralized Lending（超额抵押借贷）
- 机制：抵押品价值必须 > 借款价值，确保仓位的下行缓冲。
- 场景：FTX等平台允许抵押BTC借USDT，再去开杠杆交易，抵押品与杠杆仓位同步放大了 DeFi 生息 与交易的叠加收益。
3. Under-Collateralized Lending（低抵押/信用借贷）
特点：依靠链上身份评分或中心化白名单授信，无抵押或极少抵押，目前仅在 Cream 的 whitelist 业务中有实验性落地。
潜在高利润=高风险，一旦评分系统被操纵，债权人将暴露在信用违约事故面前。
必须掌握的4大核心参数
- 利率（Annual Percentage Yield，APY）
指平台实时挂牌的加密利率，通常以 稳定币贷出率 为基准上下浮动。 - 锁仓期限（Lock Period）
7 天、14 天、30 天、90 天四档最普遍，订单在期内无法赎回。 - 可贷币种（Lending Asset）
大平台往往支持主流币种及部分热门山寨币，币种越稀缺，APY 通常越高。 - 总锁仓价值（TVL）
TVL ≥ 10 亿美金，常被视作 DeFi 项目安全度的黑天鹅防线。
加密借贷的完整操作流程
1. 选择合规平台 → 2. 充值币种 → 3. 选择“活期”或“定期”产品
4. 确认利率与期限 → 5. 签名授权 → 6. 到期自动返回本息小贴士：平台往往允许中途追加本金，新增金额将落入新一轮计息周期。
资金安全 FAQ
Q1：Lending合约会被黑吗？
A：历史上 bZx、Harvest 等协议均被攻击过。请优先选择开源合约+TVL≥5亿的老牌平台，并启用硬件钱包授权。
Q2：可以提前赎回吗？
A：定期产品一般不支持。部分 CeFi 平台提供“即时赎回”功能，但会损失部分利息。
Q3：需要缴税吗？
A：中国大陆目前对DeFi 利息收入暂无明确税收指引，建议自行记账留存链上哈希备查。
Q4：如何对冲币价下跌？
A：可在借贷订单生效同时，用永续合约做空等量币种，实现Delta Hedging。
Q5：平台靠什么付息？
A：主要来自杠杆交易者的资金费率与机构做市商支付的利息差。
Q6：稳定币会比山寨币更安全？
A：稳定币利率更低、波动更小，真正面临的是脱锚风险而非价格风险。
Lending对币价的链上影响
当一个热门币种大量参与锁仓挖矿，短期 市场流通量 快速下降。根据供求曲线，同等需求＋供给下降=币价具备理论上涨动能。
然而，若锁仓体量占全网流通 < 5%，则价格可能被宏观情绪轻易覆盖，TVL带来的抛压抵消效应亦不可忽略。
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实战案例：ETC 14 日定期收益复盘
- 初始：100 ETC ≈ $5,500，APY = 7%
- 订单到期：100 × (1 + 7% × 14 ÷ 365) = 100.268 ETC
- 结算价：$40 / ETC
- 实际价值：100.268 × $40 = $4,010
若 ETC 回至 $55，投资人总收益为 5,514 × (14/365) ≈ $211 利息，关键点： 价格风险 > 利息收益，请务必做好波动预警。
总结：Lending值得上车吗？
优势：闲置资产可被动增值，利率常高于传统银行储蓄数倍；
劣势：锁仓带来的机会成本及币价波动冲击不容忽视。
一句话策略：只拿 长期不看盘仓位 中的 高流动性主流币 去做 Lending，并随时用衍生品做对冲，即可在吃息的同时保持机动性。