什么是衍生品交易？
衍生品交易是指买卖双方在未来某一特定时间以约定价格交割某种基础资产的合约行为。在加密世界，这类合约主要体现为 加密衍生品，包括永续合约和到期交割的加密货币期货。通过加密衍生品，投资者无需实际持有比特币、以太坊等资产，即可“看涨”做多或“看跌”做空，从而在市场上下波动中获利。
关键词
- 加密衍生品
- 永续合约
- 期货
- 杠杆
- 保证金
合约方向与订单逻辑
多空双向
- 做多（Long）：预期价格上涨 → “买入”开仓。
- 做空（Short）：预期价格下跌 → “卖出”开仓。
开平仓小动作
| 动作 | 看涨 | 看跌 |
|---|---|---|
| 开仓 | 买入 | 卖出 |
| 平仓 | 卖出 | 买入 |
下单栏目详解
交易品种
- 永续合约：无固定交割日，自动展期。
- 到期期货：周、月、当季、次季交割，到期结算。
保证金计价方式
币本位合约（反向合约）
- quote currency = USD
- 盈亏以BTC、ETH等为基础币结算
- 需持有对应底层币才能开仓，如 BTC-保证金合约 需先存入 BTC。
U本位合约（正向合约）
- quote currency = 稳定币 USDT 或 USDC
- 盈亏以 USDT 结算
- 仅需持有 USDT 即可参与多币对交易。
保证金模式
- 全仓保证金（Cross）：账户内总余额共同承担风险；适合对冲或多仓联动策略。
- 逐仓保证金（Isolated）：每个仓位独立占用保证金、独立清算；风险可控。
杠杆倍数
杠杆越高，潜在收益越大，风险也是成倍放大。初学者推荐 3–5 倍，熟悉后再逐步上调。
订单类型
- 限价单：指定想买入或卖出的价格；适合控成交价格。
- 市价单：按当前最优市价立即成交；适合快速跟随行情。
下单单位
可选择“张数”“主币数量” 或 “USDT 金额”进行申报。若账户 USDT 不足，则需 追加保证金 或适当调低杠杆。
实例演练：如何从0到1做一笔永续合约？
- 判断趋势：浏览均线/成交量/链上指标，结合宏观数据（利率、ETF 资金流）。
- 选择合约：如对 BTC 短期看涨，可选 USDT本位 BTC 永续合约。
- 预设止损：3 倍杠杆下，将止损设在开仓价–2% 位置，控制超损。
- 市价开仓：按当前市价买入 1 BTC 名义面值的仓位，扣除 3,000 USDT 作为保证金（按 50,000 USDT/BTC 价格为示例）。
- 追踪盈利：盈利达到 +5% 部分平仓，保留其余仓继续跟随趋势。
永续与到期期货的区别
| 维度 | 永续合约 | 到期期货 |
|---|---|---|
| 交割时间 | 无到期日 | 固定周/月/季度 |
| 资金费率 | 引入资金费率平衡多空 | 无 |
| 杠杆 | 普遍更高 | 适中 |
| 手续费 | 通常更低 | 交割前可能移仓 |
资金费率小科普
永续合约通过每8小时一次的资金费率，把多空双方资金成本向对方支付，从而保证合约价格与现货价格趋于一致。费率>0 表示多头支付给空头，反之则空头支付给多头。
FAQ 高频问答
Q1：我只持有USDC，能开ETH币本位合约吗？
A：不行。币本位合约盈亏以ETH结算，需先换取足够ETH才可开仓。可直接换成USDT，直接开USDT本位合约效率更高。
Q2：为什么使用全仓模式还是爆仓？
A：当行情单边极端波动，账户总保证金一并亏损，直至维持保证金不足，则强制全部清算。建议重仓单用逐仓，轻仓联动用全仓。
Q3：杠杆越高越好吗？
A：杠杆放大了收益，也放大了回撤。短线震荡行情，10倍杠杆可能3%波动即爆仓；风控优先，实用杠杆≤5。
Q4：资金费率怎么计算？
A：资金费率=合约标记价格×持仓面值×费率。以BTC/USDT永续为例，若持多仓10000USDT面值，费率0.01%，则每8小时支付1USDT。
进阶思考：如何把衍生品纳入资产组合？
- 对冲：现货仓长期持有BTC，同时在永续做空等量BTC，可减少系统性下跌风险。
- 套利：观察季度期货升水，买入现货、卖出高价期货，到期完成无风险收敛。
- 波动收益：看好高波动行情，利用高杠杆做日内短线，配合止盈止损锁定收益。
结语
掌握 加密衍生品 的本质、工具与风控，是市场长期生存的核心。别忘了从低杠杆、逐仓做起，先保住子弹，再谋收益。愿你在永续合约与期权的波澜壮阔中，找到属于自己的节奏。