任何想依靠「图表说话」的投资者，最先绕不开的问题便是：价格到底由什么决定？
答案其实只有一句话：买与卖的瞬间博弈。当买盘卖盘在当前点位形成纳什均衡，价格就被定格在图上的某个数字；当供给或需求因新闻、情绪、宏观数据出现细微倾斜，均衡破碎，新的价格诞生。价格的每一次跳动，都是共识的刷新。理解这一点，才有机会看懂后面所有技术指标真正的传递含义。
价格背后的两大运行模式：趋势与震荡
顺着价格的起伏，你能肉眼识别出两种基本行情：
- 趋势行情：价格朝一个方向持续运行，形成明显的上涨或下跌通道。
- 震荡行情：价格在区间内部来回摆动，没有明显方向，常见于多空力量僵持。
大多数初学者的困惑恰在于“我该顺势加仓，还是逢高抛空？”问题的本质，就是你对市场运行模式的假设——也叫“思维模型”。
自我剖析：你是趋势派还是震荡派？
- 趋势型思维：默认价格会延续惯性，直到外力打破。
经典人物：利弗莫尔、林广袤。
适用市场：高波动、高弹性标的，如数字资产。 - 震荡型思维：默认价格会回归合理区间。
操作手法：马丁加仓、网格高抛低吸。
适用市场：低波动且基本面稳定，如国债、外汇储备。
认清自己的思维模式，你才能够选择匹配的交易系统和指标武器库。
四大类技术指标全景地图
| 类别 | 代表指标 | 典型使用场景 |
|---|---|---|
| K线 | 日本蜡烛图形态 | 一切场景 |
| 趋势类 | MA、MACD、TRIX | 单边行情 |
| 摆动类 | RSI、KDJ、BIAS | 无趋势震荡 |
| 行业特色指标 | FGI贪婪恐慌、多空持仓人数比 | 数字资产特有情绪指标 |
以下逐章拆解。
1. K线：一切指标的语言根基
K线（日本蜡烛图）把开盘价、收盘价、最高价、最低价四要素囊括为一个视觉符号，任何更高阶指标都逃不开它的原始输入。
入门经典：《日本蜡烛图技术》。
进阶资源：检索“零基础学K线”系列免费视频，从单根锤子线到复杂的多空敛散形态都配有动画示范。
技巧提示：
先用肉眼扫一眼，判断当下是“实体占比大”（力量强）还是“影线飘逸”（犹豫状态），再去看后面指标的信号，才不会被“假金叉”误导。
2. 趋势指标：让均线替你说话
2.1 移动平均家族（MA / EMA / WMA）
- MA（简单平均）给所有价格同等权重；
- EMA（指数平均）更看重近期价格；
- WMA（加权平均）介于两者之间。
同一标的在不同人眼里，可以对应 20 日、50 日、120 日均线，没有绝对“圣杯”。原则只有一条：
均线周期要与你的持仓周期同频。
日内短线→5分钟/1小时参数；趋势波段→日线；囤币党→周线乃至月线。
双均线组合：5EMA 上穿 20EMA 产生金叉做多，反之死叉做空。注意：震荡市则频繁假信号，此时可用下面摆动指标加以过滤。
当价格持续站上长期均线，你应当意识到“趋势强化”；一旦K线实体屡屡被长期均线压制，则“趋势转弱”。
2.2 MACD：用快慢均线的差异捕捉动能
公式核心：DIF = 12EMA - 26EMA。
信号线：DIF 的 9EMA（即 DEA）。
两条信号的交叉提供买卖点位；顶背离 / 底背离提示潜在反转。
实战中，把 MACD 的背离信号与价格关键支撑/阻力叠加，可提前 3～5 根 k 线发现背离区，大幅提升胜率。
3. 摆动指标：在“箱子里跳舞”的工具
当盘面进入无趋势箱体，趋势指标会频繁止损，摆动指标反而如鱼得水。
常用代表：
- RSI（相对强弱）：70 超买 / 30 超卖；
- KDJ（随机指标）：K 值 < 20 代表杀跌尾盘；
- BIAS（乖离率）：公式= (收盘价 − N日MA) ÷ N日MA × 100。
以 BIAS 为例：
- 上升趋势：BIAS < 0 视作低吸点，<-20 极端超卖；>+30 警惕过热卖出。
- 下跌趋势：BIAS > 0 可视为反弹空点，>20 标志着短线顶；<-20 则潜在超跌。
为什么传统书用 6、12、24 缺省值，到数字资产却失效？
因为数字资产 7×24h、波动速度比股票快 3～5 倍，你需自行 Roll 回测 → 动态调参。
4. 行业特色指标：给数字资产加情绪滤镜
4.1 贪婪恐慌指数（FGI）
- 数据来源：波动性 25% + 成交量/动量 25% + 社交媒体热度 15% + 调研问卷 15% + 趋势指标 10% + 主流币占比 10%。
- 应用：0–24 极度恐慌（抄底黄金区）；75–100 极度贪婪（阶段顶部）。
- 历史验证：2018.12 & 2020.3 & 2022.11 恐慌值均跌破 15，随后出现大级别反弹。
4.2 多空持仓人数比
- 定义：多头人数 ÷ 空头人数。
- 读数解读：>1.2 说明多头人数过高，散户拥挤；往往对应“杀多”回调。
- 适合短线合约玩家，用订单簿情绪辅助你的止损与反手空。
用技术体系武装投资决策：3 个实战案例
- 趋势 + 周线均线 + MACD
2024 年 9 月，比特币周线 20EMA 上穿 50EMA，MACD 月线金叉，随后 7 周最大涨幅 76%。如果你仅盯住日内震荡做空，会错过整波行情。 - 震荡 + RSI 箱顶 + FGI 恐惧值
2025 年 2 月，以太币日线 RSI 三次冲击 65 失败，叠加 FGI 一周均值 18。多头回补叠加情绪过度恐慌，三日反弹 18%。 - 行业指标 + 多空持仓比
某头部平台多空比 2.36，次日上午 10 点“军训式”爆仓 1.2 亿美元。顺势反手空单保护，成功拿下额外 4% 的波段。
FAQ：最常问到的 5 个问题
Q1：趋势指标和摆动指标能一起用吗？
A：可以。先用趋势指标识别大环境（如周线未死叉时不做空），再用摆动指标做低级别买卖点，二者互为“过滤器”。
Q2：BIAS 的 N 值到底选多少才准？
A：数字资产建议先在 10～60 区间做回测，挑出“盈亏比 > 2 且最大回撤 < 10%” 的参数网格，再实盘微调。
Q3：FGI 每天几点更新？
A：海外站点通常 UTC 0 点刷新，短线选手可盯盘即时抓取 API 字段，增量 5～10 分视为情绪转折阈值。
Q4：双均线金叉总是滞后怎么办？
A：把 MACD 同步加入到信号框。金叉出现但 MACD 红柱未扩散，可考虑再等一根收线确认。
Q5：日内选手如何避开 MACD 假信号？
A：调整到 5 分钟 or 15 分钟，再给 MACD 设 背离必须收线确认 的规则，配合成交量背离过滤效果最佳。
下一步的思考
指标只是“后视镜”，真正的方向盘在风险管理。下一篇《合约是把双刃剑》将拆解杠杆世界里的仓位控制与双向开仓逻辑，帮你在多空博弈中活下来。在此之前，建议把自己的技术栈更新到上方四维模型，并用小仓位先跑 1 个月量化回测，再过渡到实盘。祝每一次出击，都有指标护航，更有纪律加持。