在加密市場，人人都想找到「躺賺」捷徑。然而「套利」真的是無風險紅利，還是另一種高門檻博弈？本文將原創梳理七大主流策略、可落地案例與常見坑點，帶你一次看懂加密貨幣套利。
什麼是「套利」？别把天賜紅利當華麗詞藻
加密貨幣套利（Crypto Arbitrage）本質是在價格、利率、資金費率等市場誤定價中低買高賣，迅速鎖定利潤並回歸中性敞口。
與傳統資產不同，加密圈7×24 小時交易、碎片化交易所、鏈上流動性不均，誤價窗口出現頻率更高，卻也極易消散。效率、手續費、對沖工具成制勝關鍵。
7 大核心策略一覽表
| 類別 | 機制關鍵詞 | 代表工具/場景 | 新手可及 |
|---|---|---|---|
| 搬磚套利 | 跨所價差 | CEX vs DEX | ⭐⭐⭐ |
| 三角套利 | 匯率錯配 | 單所內三條交易對 | ⭐⭐ |
| 資金費率套利 | 期現基差 | 永續合約 vs 現貨對沖 | ⭐⭐⭐ |
| DeFi 中性挖礦 | 利率差+質押獎勵 | Lido+借貸組合 | ⭐⭐⭐ |
| 閃電貸套利 | 零本錢一次塊清算 | Aave、Balancer | ⭐ |
| 預測市場套利 | 賠率 < 100% | Polymarket、Kalshi | ⭐⭐ |
| 統計套利 | 歷史均值回歸 | 高頻量化腳本 | ⭐ |
（以上星級越高，操作越簡單，风险越低）
新手三步上手经的無網格套利案例
Step 1：監測搬磚機會
以 BTC/USDT 為例，同時監控 Binance、OKX 與 Uniswap V3 做市池的最佳買價與賣價；若發現 Binance 賣價低於 Uniswap 買價≥0.4%（扣手續費後仍有盈餘），則進場。
Step 2：同步對沖
為避免 BTC 價格波動侵蝕利潤，在 Binance 現貨買入同時，在永續合約開同價值做空，鎖定 Delta ≈ 0。
Step 3：延遲、滑點與提幣時間
- 優先選擇 TRC20 提幣（低手續費 & 快）
- 採用自動化腳本全程限價單下單，減少滑點
- 30 分鐘內完成循環穿插，一旦超時未成交即止損退出
進階策略拆解 & 典型頭寸結構
1. 資金費率時間套利
年化 ≈ 日結算資金費率 × 365
行情：當 ETH 永續資金費率 > 0.1% 時，可開倉 1 ETH 多頭現貨 vs 1 ETH 空頭永續。
案例：費率維持 0.08%，年華約 29%（不計槓桿）。
2. LSD 質押對沖
- 存入 stETH 獲取 3.5% 年化
- 同時 Aave 借出 ETH 利率 2% 做空
- 淨收益 ≈ 1.5% 年化，且無需承擔 ETH 價格波動
3. 預測市場一鍵打和
在 Polymarket 發現「美國是否降息」Yes/No 市場，兩方向總成本 0.96 美元（折扣 4%）。買入雙向倉位，事件結果無關輸贏，賺 4%。
問答時間：快速搞懂讀者最關心的 5 件事
Q1：為何 0.2% 價差也敢進場？
A：必須拆解手續費、網絡費、滑點、交易稅，唯有人工或腳本把「隱性成本」算得小於收益，才算穩妥套利。
Q2：閃電貸真的能無本金套利？
A：理論可行。但需寫 solidity 合約、考慮 MEV、Gas war；單筆選錯池子即可全軍覆沒，屬於科學家專區。
Q3：怎麼避免「假價格」陷阱？
A：看深度！若某交易所掛單只有 100 USDT 深度卻顯示 2% 價差，放單即砸穿，屬「海市蜃樓」。
Q4：法幣出入金程序慢，會不會耽誤時機？
A：法幣通道可先用穩定幣停泊池子；到帳後再行補足，同時預留 10% 備用金降低匯兌風險。
Q5：可以永續合約 20 倍槓桿放大收益？
A：槓桿≠收益放大。若對沖倉位控制不準，保證金爆倉反而導致本金連帶損失。Delta 中性才是無敵 buff。
風險雷區：別把套利變「深坑」
- 鏈上延遲：L2 回主網 橋接時間不一致，導致價差收攏前就已被搬空。
- 智能合約漏洞：二次曲線 AMM 被攻擊后，LP 資產直接蒸發。
- 資金費率瞬間反轉：從正值變負值，來不及調倉就可能被反蝕收益。
- 出入金黑色通道：OTC 匯兌若走「高折扣法幣通道」，被凍卡風險陡增。
- 監管突變：CEX 因政策突發下架幣種，强平提前觸發打破對沖平衡。
實戰 Tips：如何選擇套利工具與社區
- 低代码：先看交易所內建「現期對沖」功能，一键生成頭寸。
- 社區監測：跟進「DeFiLlama APR 追蹤器」與 Discord 群組每日更新利率曲線。
- 風控閾值：設定「單筆損失>0.15% 自動止損」、「滑点>0.05% 不下单」。
- 小額分倉：≥3 個獨立子賬戶，避免單點故障被「團滅」。
結語：「沒有免費午餐」的另一層含義
加密貨幣套利的高頻獲利背後，是資訊蒐集、自動化工具、風控紀律與資金規模的複合競賽。看清「低風險不等於零風險」，在做好鏈上安全、倉位控制的前提下，把套利當成 portfolio 裡的「現金管理工具」，而非暴富捷徑，才能真正讓這碗飯持續飄香。