从激烈对立到携手共进，市场情绪为何一夜翻转？
三年前，FTX 创始人 SBF 与美国最大衍生品交易所掌门达菲的一场公开争吵，把传统金融与加密世界的矛盾推至顶点。如今，剧情反转——特朗普宣布建立战略比特币储备，华尔街决心梭哈加密赛道，昔日对手也开始同场握手。加密行业真的回来了吗？为何所有人突然换了腔调？本文用最新情报帮你拆解这场“温和版金融内战”的终局走向。
关键词聚焦：特朗普效应、比特币储备、华尔街入局、衍生品扩张、监管松绑、24/7 交易、Solana 期货
1. 三年前的那场交锋，奠定了今天的剧本
- 2017–2021：SBF 试图彻底颠覆清算流程，FTX 狂飙扩张，宣称要甩掉传统撮合与清算。达菲在芝加哥商品交易所（CME）力阻，“算法直接清算风险太高”。
- 2022 博卡拉顿会议：达菲在酒吧直斥“SBF 就是骗子”，因为“右口袋现金都比他净值高”。话语犹在耳，FTX 轰然倒闭，100 亿美元蒸发，美国监管重拳猛剁行业。
- 那一轮风暴中，交易巨头 Jump、Jane Street 收缩本土做市，摩根士丹利等传统大行冷眼旁观，加密关键词在华尔街年度报告几乎绝迹。
2. 特朗普出手：从口号到行政命令的“政策红利链”
2025 年 2 月，特朗普在胜选后首度官宣，美国将设立战略比特币储备，随后一系列动作让华盛顿风向骤变：
- 行政命令——要求所有联邦机构在 90 天内制定数字资产路线图；
- 设立加密监管特别工作组——由“加密妈妈”海丝特·皮尔斯领衔；
- SEC 大撤退——一月内撤销或暂缓 10+ 起加密诉讼，包括对 Coinbase 的非法交易所指控、Robinhood 加密业务调查。
情绪指标里最显性的一条是：曾经保守的 M&A 律师，突然私信交易所同行“案子能推进了”。👉 点击查看最新监管框架将如何重塑交易费用与结算周期
3. 华尔街梭哈：银行、交易所、做市商全线抢位
3.1 银行与托管——“老钱”正在银行保险库里建冷钱包
| 机构 | 动作 | 关键词 |
|---|---|---|
| 摩根士丹利 | 计划为潜在 IPO 客户建立数字资产投顾通道 | IPO、托管、合规 |
| 美国银行 | 内部讨论上线数字资产券商托管及交易服务 | 清结算、流动性 |
| 加拿大皇家银行 | 去年底完成首笔加密交易后，正评估扩表 | 合规监控、机构客户 |
（上表仅为示例，正文已去表格化描述）
- 摩根士丹利设置加密 IPO 特别小组，让传统投行的 FA 也学会用“解锁期”聊锁仓币；
- 加拿大皇家银行的“第一个客户”，便是以矿业债券形式参与比特币永续合约对冲的某上市能源公司。
3.2 交易所大规模上线衍生品
- CME：继比特币、以太坊期货后，本季度推出 Solana 期货，日均交易量已超 68 亿美元；
- SGX（新加坡交易所）：宣布 2025 Q4 上线 比特币永续合约，目标纯机构端；
- ICE（洲际交易所）：传闻正准备递交 比特币现货期权 清算牌照申请，与 CME 正面交锋。
传统鞋油味道的会议厅里，罕见出现“穿得和银行家一样”的标准西装，加密关键词 2025 重拾光环。就连达菲也改口：“我们当然要参与，CME 今年加密名义交易量跃升 200%。”
4. 技术叙事：24/7 交易并非噱头，区块链正在重塑美股清算
唐·威尔逊（DRW Holdings 创始人、Digital Asset 联合创办人）在博卡拉顿预测：“未来三年，美国股票交易有望实现 7×24 不间断撮合与结算，关键底层正是公有区块链。”
这意味着：
- 纳斯达克或纽交所无需夜间“关门”，全球投资者可用稳定币秒级结算 T+0 股票交易；
- 做市商用同一套链上资金池即可兼顾加密货币与股票 Alpha，降低流动性成本至少 10–17 bps；
- 监管层可实时查看链上日志，审计透明度显著提高，为下一轮监管松绑埋下伏笔。
👉 探索未来 24/7 跨境结算场景下，机构如何配置冷热钱包
5. 加密关键词在会议上的「外溢」：合作大于颠覆
过去三天议程，高管们最热门的对话模板是：
“我们的流动性池子，你们的市场准入，能不能一起把清算周期再压 5 分钟？”
- EDX Markets 首席战略官 Jeanine Hightower-Sellitto：
“投行的主经纪、托管、ETF 发行三位一体，我们就做撮合和风控引擎，全部模块化合作。” - 芝加哥期权交易所（Cboe） 衍生品主管 Catherine Clay：
“我们不卖比特币，却敢把它放进期权组合，对交易量就是拉高 300% 的效果。” - 与会嘉宾统一反馈：“加密货币不再只是独立板块，而是大型资产池的 Buffer Layer。”
6. 市场表现：宏观利好下的“价格-资金-情绪”三角共振
- 价格端：BTC 在新闻发布后 3 周上涨 18%，SOL 期货未平仓量创历史新高；
- 资金端：机构资金流指标（Coin Metrics）显示，前三十大钱包 60 日净流入率从 -2.5% 逆转为 +9.1%；
- 情绪端：Google Trends 中“bitcoin reserve Trump”关键词 7 日飙升 650%，Twitter（X）加密话题热度仅次于 AI 与关税。
7. FAQ：关于本轮加密复苏的三大灵魂追问
Q1：特朗普下台后，政策红利会不会一夜归零？
A：无论哪届政府，“战略比特币储备”已成为国家资产负债表实验案例，撤回成本远高于继续。加之参众两院已成立跨党派数字资产委员会，新总统短期难逆。
Q2：华尔街大张旗鼓，会不会重演 FTX 事件？
A：机构切入点集中在 受 CFTC、SEC 辖制的清算所层级，风控流程和历史声誉是其生命线。大行的“系统性重要”身份，让他们无法承受舞弊后果。
Q3：散户现在上车还来得及吗？
A：比特币现货 ETF 申购门槛已低至 1 股，但衍生品杠杆可达 50–125 倍，请根据自身风险承受能力分批布局，关注交易所实时保险基金余额。
8. 结语：下一幕，或在美国深夜的股票交易所上演
监管松绑、衍生品扩容、24/7 清算革命——三条核心关键词已交汇成新的 美国加密叙事。可以肯定的是，华尔街“梭哈”不只是象征意义上的求新逐利，而是把数字资产写进下一代市场基础设施的施工图。未来，当散户深夜登录券商 App 一键买入特斯拉，也许背后跑通的，正是上一轮看似“浮夸”的区块链清算网络。