想在不实际持有任何比特币的情况下，用少数本金撬动数百美金级别的收益？永续合约就是答案。
本篇将用简体中文为你拆解「永续合约是什么」、「资金费率」、「盈利机制」与「常见风险」，并手把手教学如何开通合约交易。文章较长，建议收藏后反复阅读。
什么是永续合约？
永续合约（Perpetual Futures）是「没有到期日」的期货合约，最早在 1992 年被提出，但真正落地是在 2015 年的加密货币市场。由于它不需要交割，也没有实物结算，投资者可以无限期持仓，随时做多或做空。
永续合约 vs 传统期货
- 传统期货合约：有固定交割日，价格最终会被交割价锚定。
- 永续合约：无交割日，通过与现货的价差收付资金费率，来使合约价格紧贴现货价格。
这样就兼顾了期货的高杠杆、双向交易特性，又避免了“临近交割必须平仓”的麻烦。
永续合约运作原理
核心机制只有两大招：
保证金制度：
- 初始保证金：开仓时必须缴纳的押金。
- 维持保证金：低于该水平即被“强制平仓”，也就是爆仓。
资金费率（Funding Rate）：
每 8 小时一次结算，用金钱激励多空平衡。- 当资金费率为 +0.01%，现在做多的人向做空的人支付费用。
- 负值则相反。
为什么投资者偏爱永续合约？
- 高杠杆：主流平台杠杆 1–250 倍随你选，少量本金撬动大额仓位。
- 双向盈利：不论涨跌，都能开仓盈利；真正“熊市也能赚钱”。
- 流动性充足：主流永续对日成交千亿美元，挂单秒成交。
- 无需交割：想持仓多久就多久，避免换月升贴水烦恼。
新手必须知道的11个术语
- 做多/做空：看涨叫 Long，看跌叫 Short。
- 杠杆倍率：1–250 倍放大收益，但也放大风险；建议新手 5–10 倍起步。
- 强制平仓：保证金 < 维持保证金，即爆仓。
- 资金费率：每 8 小时多空支付一次，正负值反应当前情绪。
- 标记价格：用来计算盈亏和强平价格，防止插针。
- 已/未实现盈亏：平仓前是浮动盈亏，平仓后变为固定盈亏。
- 保险基金：爆仓时出现穿仓亏损，由保险基金先垫付。
- 自动减仓（ADL）：保险基金不足时，盈利仓位按排名被动减仓。
- 市价单/限价单：市价马上抄现价，限价则挂单等待。
- U 本位 vs 币本位：盈利结算币种不同，方便不同策略。
- 止盈止损：提前写好触发价，避免行情拉闸血本无归。
FAQ：新手最核心的 6 个问题
Q1：永续合约风险有哪些？
A：高杠杆爆仓、价格插针、高资金费率横盘吞噬本金，以及法规不确定风险。
Q2：资金费率如何影响我的收益？
A：假如你一直做多头且费率为 +0.05%，每 8 小时需交出 0.05% 的仓位价值给空头；长期持仓会累积显著成本。
Q3：会爆仓的钱还能退回来吗？
A：爆仓触发后，剩余保证金将全部用于抵扣亏损；如果穿仓，由保险基金垫付，用户资产不会倒欠。
Q4：永续合约真的可以一直持有吗？
A：理论上没问题，只要保证金足够、杠杆合理；但资金费率和极端行情可能导致被动平仓。
Q5：杠杆倍数越大越好？
A：杠杆越高，价格波动对应盈亏越剧烈；20 倍以上 1% 波动即爆仓。新手优先 ≤10 倍。
Q6：如何快速体验而无风险？
A：👉 各大平台都提供合约模拟盘，先拿免费资金练手再实战
四大主流盈利策略
- 日内投机：利用 5 分钟或 15 分钟 K 线快速入场出场，勤设止损。
- 趋势跟随：用 4 小时或日线判断趋势，回调加仓、顺势持仓。
- 对冲套利：现货做多、合约做空锁定利润，赚取资金费率正收益。
- 期现套利：当期货溢价过大时，卖永续同时买现货价差回归。
永续合约交易所推荐与对比
| 维度 | OKX（示例） | 币安 | BTCC |
|---|---|---|---|
| 杠杆范围 | 1–125x | 1–125x | 1–250x |
| 资金费率 | 每 8 小时 | 每 8 小时 | 每 8 小时 |
| U本位币种 | 200+ | 250+ | 300+ |
| 中文客服 | 7×24 | 7×24 | 7×24 |
如何开通合约交易（简易流程）
- 注册交易所账户并完成 KYC（实名认证）。
- 资金转入「合约账户」。
- 选择 U 本位或币本位永续对，设置杠杆。
- 输入开仓价格和仓位，预设止盈止损。
- 成交后，手机开启价格预警，随时干预。
风险深剖：最常踩的三个坑
- 爆仓之后哭都来不及
实例：小 A 拿 100 USDT 50 倍开多 ETH。ETH 一旦下跌 2%，账户直接归零。
对策：杠杆 ≤10 倍，止损位设在入场价 -2%。 - 资金费率吸血
连续三天资金费率 +0.03%，仓位价值 5000 USDT 需缴纳 5000×0.0003×3=4.5 USDT。
对策：高费率时段可先撤单，或反向套利赚取利息。 - 价格插针
午夜流动性差，瞬间跌至强平价后被拉回来。
对策：提高维持保证金或通过限价止盈止损替代市价触发。
结语与下一步
永续合约是一把双刃剑：用好了 100 USDT 复制 2000 USDT 的仓位收益；用坏了本金即刻灰飞烟灭。决定成败的关键永远是：合理使用杠杆、严格设置止盈止损、持续复盘市场。今天开始，先在模拟盘完成三张订单，把步骤练到烂熟，再去真刀真枪。祝你交易顺利，早日抓住属于自己的 Alpha！