什么是 USDC 期权？
USDC 期权是一种以 稳定币 USDC 为结算货币 的欧式期权。持有者有权（但无义务）在到期日 按约定价格（行权价）买入或卖出 BTC/ETH 等标的资产。到期行权后，盈利或亏损直接以 USDC 现金结算，不牵涉实物交割。
- 看涨期权：锁定未来 低价买入 权利。
- 看跌期权：锁定未来 高价卖出 权利。
无论行情涨跌，只要善用 对冲策略，即可把潜在损失控制在 权利金 范围内，这就是期权受欢迎的核心原因。
期权 vs. 期货：有哪些本质差异？
| 维度 | 期权 | 期货 |
|---|---|---|
| 权利与义务 | 买方有权利无义务；卖方需履约 | 双向都必须履约 |
| 最大亏损 | 买方亏损以已付权利金为上限 | 亏损可能无限 |
| 资金使用 | 只需支付权利金，杠杆灵活 | 需缴纳高额保证金，杠杆率固定 |
简单说：期权买的是“保险”，而 期货更像是“合约承诺”。
合约类型与上线节奏
平台目前提供 9 种到期周期：
- 日内系列：当日、次日、三日
- 周度系列：当周、次周、三周
- 月度系列：当月、次月
- 季度系列：当季
| 合约类别 | 上线时间 (UTC) |
|---|---|
| 日内合约 | 每日 08:00 |
| 周/月/季合约 | 每周四 08:00 |
举例：今天 UTC 08:00 会新生成当日、次日、三日 BTC-USDC 期权；而次周、次月的合约，则会在周四集中上线。牢记 “每周四刷新” 的节奏，方便提前布局 θ 衰减速率 和 波动率策略 👉查看最新流动性溢价与跨期组合机会！
交易费用一览
USDC 期权涉及 三种费用：
- 交易手续费（撮合时）
- 交割手续费（到期/行权时）
- 强平手续费（如发生爆仓）
具体费率采取 VIP 阶梯 方式，且 Maker/Taker 有差别；机构用户可 享受大宗优惠。持仓限额与最小下单量如下：
- 最小：BTC 期权 0.01 BTC、ETH 期权 0.1 ETH
- 最大：BTC 期权 100 BTC、ETH 期权 1 500 ETH
- 账户持仓上限：BTC 1 000 BTC、ETH 10 000 ETH
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标记价格与价格保护边界
为保证公平，系统采用 Black-Scholes 模型 计算“标记价格”。该价格：
- 不等于实时买卖价，但可作为 参考公允值
- 如果盘口价差显著大于标记价格，投资者可视流动性风险警告过滤掉该报价 降低误成交概率
价格保护机制设定上下限公式：
- BTC & ETH 期权均包含 Delta 加权乘数，避免极端报价。
- 下单前，可直接 预览最大可接受买/卖区间，防止 错输小数点 导致的滑点。
ATM / ITM / OTM 速查表
| 看涨期权 | 交割价 > 行权价 | ITM（实值） |
|---|---|---|
| 交割价 = 行权价 | ATM（平值） | |
| 交割价 < 行权价 | OTM（虚值） |
| 看跌期权 | 交割价 < 行权价 | ITM（实值） |
|---|---|---|
| 交割价 = 行权价 | ATM（平值） | |
| 交割价 > 行权价 | OTM（虚值） |
保证金模式切换：常规 vs. 组合
当账户净资产 ≥ 1 000 USDC 且无持仓/挂单时，可 申请组合保证金：
- 对冲仓位越多，所需起始保证金越低
- 同一方向裸头寸占比高时，反而高于常规保证金
切换前，可用 模拟组合 先跑一遍 IM 预估，避免突然增加资金压力。
如何充值与划转
- 现货 USDC → USDC 衍生品账户：直接点“划转”即可。
- 现货 USDT → 衍生品 USDC：可用 闪兑功能，按实时汇率兑换后划转。
- 外部钱包 USDC 充值：复制合约账户的 ERC-20 地址即可到账。
风险提示与邮件预警
系统会在以下情景触发 自动邮件：
| 触发条件 | 频率上限 | 邮件内容 |
|---|---|---|
| 初始保证金利用率 ≥ 90% | 24 小时 1 次 | 预警减仓 |
| 初始保证金利用率 ≥ 100% | 12 小时 1 次 | 自动撤销可能增仓的挂单 |
| 维持保证金利用率 ≥ 70% | 15 分钟 1 次 | 追加保证金提醒 |
⚠️ 遇市场剧烈波动（MM 穿透），IM 预警可能滞后，请主动监控仓位。
子账户与风控隔离
- 创建独立子账户，可 单独分配资金与持仓
- 子账户盈亏完全隔离，母账户不受影响
- 划转资产需先退回到现货账户，再转至目标子账户
常见问题（FAQ）
1. 新人第一次交易 USDC 期权，最低资金量建议多少？
建议准备 100 USDC 作为可支配流动资金。以 0.1 BTC OTM 为例，单日期权权利金可低至 1 USDC 以内，可体验日内波动收益，又不会造成心理压力。
2. 期权到期前要手动行权吗？
欧式期权在到期日自动行权，无需手动操作，盈利部分将直接结算到 USDC 衍生品账户 余额中。
3. 持仓被自动强平后，剩余保证金会怎样？
剩余保证金会扣除全部亏损与强平手续费后退回账户。平台会优先使用 自有的风险准备金 处理穿仓，个人无需额外补亏。
4. 我能用网格机器人做 USDC 期权吗？
目前不支持机器人直接下单，但可用 子账户 + 手动调仓 的方式做时间价差（Calendar Spread），等效实现“低风险吃波动加速θ收益”。
5. 是否支持止盈止损一键设置？
在下单界面可选择 限价止盈/止损，或跟踪止盈，确保行情急转直下时 自动锁住利润。
6. 如何查看历史波动率曲面？
在“行情”页面点击 隐含波动率曲面图，即可按行权价/到期日分解 微笑曲线 与 到期偏态，为策略选点提供量化依据。