主动布局比特币、以太坊之外的 加密资产配置空间，这家老牌资管巨头寻求 SEC 绿灯放行，新的 加密指数 ETF 或将成为普通投资者一键锁定多币种的便利通道。
背景：监管松动催生产品潮
加密资产逐步走向合规化。
2024 年夏天，美国 SEC 先后为现货比特币 ETF和现货以太坊 ETF放行，给整个资管行业注入强心剂。
以低费率、高流动性著称的 ETF 结构，目前市场总 AUM（管理规模）已逼近 600 亿美元。如今，Franklin Templeton 带着全新的 “加密指数 ETF” 走到聚光灯下——目标不再限于 BTC、ETH，还剑指更广阔的数字资产版图。
“我们正密切关注 SEC 对 Solana、XRP 等其他主流公链 ETF 的态度。”
在最新披露的监管文件里，Franklin 预留了弹性条款：一旦 SEC 批准更多币种纳入，指数 ETF 可随时自动调仓，免去投资者手动转换的繁琐步骤。
产品速览：这只加密 ETF 将如何运作？
- 篮子式跟踪指数
ETF 将通过托管机构直接持有主流加密资产，按市值加权复制指数，淡化择币难度。 - 节税高效
ETF 的 in-kind 申赎机制可显著降低资本利得税触发，对频繁做战术配置的投资者尤具吸引力。 - 低门槛、高透明
最低购入一股即可参与，T+0 申赎，实时公布持仓权重，降低“黑箱”操作风险。 - 合规风控
产品托管于受监管银行/信托公司，钱包采用多签冷存储，SLA 级别 99.9%，全天候实时监控。
市场预期与潜在利好
- 机构配置热潮
养老金、保险资金向来对加密资本配置比例有硬性要求。相比之下，指数 ETF 纳入资产分散、日常估值透明，为养老金等机构提供合规通道。 - 多币轮动效应
指数化跟踪让资金流向从单一币种的“单点押注”变成“板块平均收益”，中大型公链有望额外受益。 - 费率军备竞赛
富兰克林在比特币现货 ETF 上以 0.19% 的超低管理费抢位，其加密指数 ETF 大概率延续“价格战”，最终受惠的是终端投资者。
同类产品横向对比
| 维度 | Franklin 加密指数 ETF（拟议） | 现货比特币 ETF | 现货以太坊 ETF |
|---|---|---|---|
| 基准资产 | BTC、ETH + X 未来可能纳入 | 仅 BTC | 仅 ETH |
| 目标投资者 | 看多加密资产整体板块的普通人/机构 | 强烈看涨 BTC 的投资者 | 强烈看涨 ETH 的投资者 |
| 行业分散 | 高 | 低 | 低 |
| 再平衡频率 | 随指数 | 无需 | 无需 |
注：出于监管限制的敏感性，最终标的列表由 SEC 决定
投资思路：如何用好“一把尺子”衡量区块链基础设施
长期持有 vs. 波段交易
- 长期策略：把 ETF 当作“区块链大盘指数”长期定投，月度扣款即可平均持仓成本。
- 波段策略：结合宏观流动性、链上数据（如活跃地址、DeFi TVL）做适度仓位调整。
仓位双保险策略
- 指数 ETF 占固定收益资产的 5%–15%，剩余资金仍配置传统股债，实现“加密不 all in，收益有放大”。
- 再利用收益滚动
选择在红利派发节点把 ETF 转换为 质押版本 或 现金积累份额，可再赚利息差。
监管下一步：Solana、XRP 是否会入局？
截至目前，SEC 对 Solana、XRP、ADA 等为主链的 ETF 申请仍处审查阶段：
- Solana 强调高吞吐量与低 Gas，技术面吸引力强，但曾被点名为证券，面临法律不确定性。
- XRP 历经官司拉锯，2023 年获得局部胜诉，可能成为首个获批的“官司洗礼币”。
若 2025 年 Q2、Q3 出现绿灯，Franklin 可随时把新进币种按市值权重打包入指数。届时，“一键Beta收益+实时再平衡”的低成本优势或将引爆新一轮资金流。
尾声：打开加密的“第二增长曲线”
当下一轮比特币减半到来、以太坊升级落地，加密指数 ETF 或许正是连接传统资本市场与新兴加密生态的那座最优桥梁。无论你是初出茅庐的个人投资者，还是追求战略敞口的机构经理，提前弄清申报节点与持币逻辑，将有助于在下一个水草丰美的牛熊周期里抢占先机。
常见问题解答
Q1：这只 ETF 什么时候能正式上线交易？
A：目前仍在 SEC 审核流程中。按过往同类产品经验，窗口期通常为 60–240 天，极端情况下会延长。可关注 SEC 官网发布的 19b-4 文件更新。
Q2：与直接买比特币、以太坊相比，指数 ETF 有哪些税务差异？
A：ETF 采用 in-kind 申赎机制，日常买卖不触发应税事件，仅在卖出份额时才会产生资本利得税，税务简单且延迟度高。
Q3：ETF 会不会因为折价或溢价产生套利损失？
A：发行人会通过授权做市商（AP）进行盘中申赎，理论偏差保持在 ±0.3% 以内；对普通散户而言，肉眼几乎无法察觉。
Q4：如果 SEC 迟迟不批准其它代币，指数会变成“双币指数”吗？
A：客观存在这种可能。但协议允许每半年进行一次“币种审核”，只要新币达到流动性、合规性与市值门槛，即有机会增补。
Q5：长期来看，指数 ETF 会不会大量抛压导致比特币、以太坊价格下跌？
A：ETF 体量在加密总市值占比不足 5%，且为被动跟踪。真正影响价格的是央行流动性与链上基本面，而非 ETF 资金本身。
Q6：个人投资者如何获得最快速的开户与交易权限？
A：准备好身份证明、地址证明即可在各家支持 ETF 的券商 APP 一站式办理；若对链上资产感兴趣，需要同步准备自有钱包和助记词备份。