“价格和历史总是押韵。”
—— 在链上用比特币的年龄画出红色和蓝色的混响。
当你第一次打开 HODL Waves 图表，震荡起伏的色带就像海浪拼成的心跳：深海蓝是七年不动的旧币，黄昏橙是三十天内刚易手的新币。读懂它们，就能在宏观视角下区分哪些是真正的“钻石手”，哪些又是被 FOMO 推向浪尖的短线资金。
HODL Waves 是什么？
HODL Waves（持币波浪） 是一种链上分析图表，它以比特币最后一次链上移动的时间为维度，把流通中的全部比特币按“年龄”切分成若干时间带，再把各区间的占比着色堆叠——于是形成了一幅自上而下、随波律动的可视化波浪。
- Y 轴：占当时全网流通量的百分比（0–100%）
- X 轴：时间
- 颜色：由冷到暖分别代表币龄由长到短
- 效果：一眼识别长期持有者 vs. 新进资金的动向
借助这幅图，市场情绪和周期位置可立即浮现。
HODL Waves 到底显示哪些信号？
- 红色浪头激增 → 市价急速拉升后出现大量年轻币
历史规律：当橙红色区间的占比迅速扩张，往往对应比特币触及阶段性高位，随后进入供给释放期，反转概率加大。 - 蓝紫带加厚 → 旧币持续锁仓
这意味着比特币正在化身为数字“黄金”长期沉睡，抛压减弱，是牛市种子期的重要前提。 - 冷暖转换速率
暖色（短线）大面积扩张超过冷色（长线）时，可视为风险偏好极端化，后续需要政策或宏观流动性冷却。
HODL Waves 的计算逻辑
一句话总结：UTXO 生命周期追踪法。
| 步骤与术语 | 实战解释 |
|---|---|
| 1. 抓取链上全部 UTXO | 每一次钱包间转账都会生成新的未花费输出（UTXO），其诞生区块高度即“出生证” |
| 2. 归类时间带 | 把今天的区块高度减去 UTXO 的“出生高度”，映射到分段区间（见下方） |
| 3. 统计占比 | 研究当天各时间带 UTXO 的 BTC 总量，除以总供给量 |
| 4. 着色堆叠 | 按时间长短上色，越早生成的币越冷色，反之越暖色 |
常用分段： 24 小时 → 1 天–1 周 → 1 周–1 月 → 1–3 月 → 3–6 月 → 6–12 月 → 1–2 年 → 2–3 年 → 3–5 年 → 5–7 年 → 7–10 年 → 10 年以上
如何利用 HODL Waves 进行投资决策？
1. 偵測 Top：观察红线“爆表”
把3 个月以内比特币占比单独拎出来与价格叠加，出现两条线 明显背离 时，往往暗示牛市顶部。回看 2017、2021 两轮周期，背离后 30～90 日内均出现腰斩。
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2. 抄 底：跟踪“1 年+ 持币带”
该带快速扩张则意味着长期囤币者大量吸筹；若随后出现价格回撤，却并未伴随老币抛售，即可用“低筹码成本”作为信心背书。
3. 制作极简 1-Year HODL Wave
专为移动端设计：
- 一条线 = 币龄 ≥ 1 年的比特币占比
- 反向指标：占比越低，越接近牛市尾部；占比越高，越可能是熊市底部
FAQ：关于 HODL Waves 的 6 个高频疑问
Q1：链上移动一次就全盘归零？
A：只要钱包地址之间发生转账，即使你自己左手倒右手，该 UTXO 也会被重新标记为“新晋 0 日币”，但数据统计口径对交易所冷热钱包转移会做剔除过滤，减少误差。
Q2：可否用 HODL Waves 预测具体点位？
A：只能判断宏观高低区间，配合量价、衍生品资金费率会大幅提升胜率。
Q3：为什么 2025 年的“7–10 年”带比 2018 年更宽？
A：因为某些创世早期钱包从未动币，年龄随时间增长自然向更高区间平移，出现时间断层无币填补现象。
Q4：UTXO 模型是否适用于以太坊？
A：不适用；以太坊采用账户模型，可通过“平均持币年龄（A-Coin Days Destroyed）”做类比，但不叫 HODL Waves。
Q5：是否存在假信号？
A：交易所内部归集、链上衍生品清算会出现瞬时巨量年轻币，需结合链上标记和交易所流量甄别。
Q6：普通人怎样零门槛实时查看？
A：直接在常用浏览器里输入免费 HODL Waves 站点关键词即可；如果想自定义区间、叠加指标，可导出 CSV 用 Excel 或 Python Pandas 做二次分析。
结语：把数据读成节奏
HODL Waves 像一部“彩色收音机”：每一次冷暖转换都在播放市场情绪的和弦。
当深蓝旧币涌出、橙红短线涌入，你面前不仅是图表，也是先期预警机制。把节奏听进耳朵，把信号化作行动，下一次抛物线才会在握。