7 月 2 日，雅加达的钟声刚响，加密货币交易所母公司 PT Indokripto Koin Semesta 便以 Rp 100/股 的超低发行价，正式开放首次公开募股 (IPO)。对散户而言，只要准备 10,000 卢比，就能成为印尼首家拥有 加密资产交易平台概念 的上市公司股东。
一、IPO 关键数据速览
- 发行价区间：Rp 100–Rp 105；实际落实 Rp 100
- 申购窗口：7 月 2–7 日（印尼西部时间 09:00–15:00）
- 挂牌日：7 月 9 日在 印尼证券交易所 (BEI)
- 发行股数：22 亿股新普股
- 募资总额：最高 Rp 220.58 亿
- 最低入场门槛：仅需 100 手 (lot)，合计 10,000 卢比
二、资金分配：85% 流向核心业务
| 使用方向 | 占比 | 说明 |
|---|---|---|
| PT Central Finansial X (CFX) | 85% | 加密现货与衍生品交易所资本金，继续扩交所会员与技术升级 |
| PT Kustodian Koin Indonesia (ICC) | 15% | 加密资产托管牌照营运资金，加快冷钱包基础设施布局 |
本次募资 不与任何广告、代金券、拉新活动 挂钩，所有资金全部用于 合规扩展 与 技术升级。
三、为何市场把目光投向“COIN”？
- 加密概念稀缺性：印尼尚无同类“加密交易所”标的，COIN 独占先行者红利。
- 市场规模快增：BAPPEBTI 数据显示，2024 年印尼加密货币交易额达 55.8 亿美元，同比增长 71%。
- 牌照齐全：CFX/ICC 均持有 BAPPEBTI 与 印尼期货监管局 许可，政策风险相对可控。
- 发行价格低：Rp 100 仅占 2025 全年预估每股收益的 9.8 倍，低于传统券商的平均 13 倍市盈率。
四、散户申购全流程图解
- 开好股票账户：任意拥有印尼 SID (Single Investor Identification) 的散户即可参与。
- 登陆券商平台：进入 e-IPO 板块选择“COIN”。
- 下单并冻结资金：输入 100（每股）×100 股=10,000 卢比（冻结金额）。
- 7 月 9 日上市即可交易：平台最小交易单位为 1 手即 100 股，复盘即可挂单。
小贴士：若采用 “margin financing” 杠杆，最少只需 2,000 卢比自有资金 即可撬动同等份额；当然也要留意利息成本。
五、案例分析：三种投资者场景
- 学生 A：投入 10 万卢比买 1,000 股，股价涨跌 1 卢比即盈亏千卢比，波动性大但门槛极低。
- 白领 B：分批申购 10 手，计划在冲击 Rp 120 时兑现 20% 收益，然后继续吃 成长红利。
- 机构 C：利用 绿鞋机制 加码护盘，意图压低短期波动力，延长定位窗口。
六、风险风力表
- 加密禁令升级：尽管目前 BAPPEBTI 强调“交易合法”，若法规再收紧，之平台收入将缩水。
- 汇率风险：若印尼盾对美元贬值，将使以美元计价的托管资产缩水。
- 技术宕机：历史数据显示全球加密交易所 平均每年 7–10 次重大中断，对盈利模式构成威胁。
七、FAQ：申购之前你最关心的 5 个问题
Q1：没有印尼税号 (NPWP) 还能申购吗？
A：可以。券商允许临时以 护照 开立 e-IPO 订单，但后续的 20% 资本利得税 会在客户端自动扣除。
Q2：中签概率如何计算？
A：本次总股数 22 亿股，其中向散户配售 10%，即 2.2 亿股。按 10,000 卢比/手测算，预计 20–30 万散户 席位，中签概率 70% 以上。
Q3：上市后涨幅一般会在多少？
A：印尼 2025 年已完成的 7 支科技/金融科技新IPO，首周平均溢价 28%。COIN 作为 加密概念 + 低市盈率 叠加，券商一致预估 15–40% 区间。
Q4：能否用数字钱包里的 USDT 认购？
A：不允许。按 BEI 规则，必须使用 印尼盾 (IDR) 银行转账冻结，部分券商支持 即时 DANA/OVO 扣款。
Q5：申购失败会退回多少费用？
A：申购资金全额解冻，无任何费用，但券商可能收取 IPO 申购通道 2,500 卢比/笔 的系统费，具体视券商而定。
结语
在印尼监管机构态度日益明朗、加密使用渗透率持续走高的背景下，COIN 股票承载了“国家级的金融创新实验”使命。对普通投资者而言，10,000 卢比 就能获得一张体验全球“加密交易所”增长的“低价门票”，或许正是你 2025 年投资组合里最有趣的一场实验。祝你申购顺利！