“在交易所之外，真正的鲸鱼正在更隐秘的水域里完成巨额换手。”
一、OTC 市场：被忽视的万亿赛道
在大众眼中，Binance、Coinbase 闪耀的 K 线是加密货币世界的全部。事实上，比链上公开数据更大的体量，发生在场外交易（OTC，Over-the-Counter）。业内估算，全球加密货币场外交易额约为场内交易所 2–4 倍；单笔百万甚至千万美金的比特币、以太坊、USDT 订单，大多通过 OTC 一口价成交，而非去交易所“砸盘”。
核心优势一目了然——
- 超低滑点：大单滑点控制在 0.1% 以内。
- 0 交易费：不收取挂单/吃单费，成本转嫁进报价里。
- 极速结算：美元、港元、新加坡币 T+0～T+1，远快于交易所 T+3～T+5。
对于对冲基金、家族办公室、矿场、加密货币基金等机构投资者，这不仅是流动性方案，更是避险与资产再平衡的基础设施。
二、从火币 CTO 到“开局 300 万美元”的 Koi Trading
2018 年 8 月，旧金山创企 Koi Trading 拿到 Binance Labs 种子资金时，整个团队不过寥寥十几人。创始人陈浩将目光投向了当时被人忽视的亚洲 OTC 空档：
| 关键词 | 洞察 |
|---|---|
| 亚洲空白 | 中国、韩国、日本主流资金仍在用微信、电报群里“熟人换币”。 |
| 法规红利 | 美国监管框架已成型，FinCEN/MSB、BitLicense、BitTrust 让机构敢入场。 |
| 价差套利 | 亚洲偏好 USDT，美国常出 BTC，双向撮合利润空间巨大。 |
于是，一支横跨北京、香港、旧金山的“三时区特种兵”诞生：
- 高管层全部出身火币美国 CTO、首席合规官、早期投资人；
- 技术与法律骨血兼具，熟稔多家顶级银行清算通道；
- 微信+Slack+Skype 三语客服，把“本土化”做成招牌。
三、如何获得长期、稳定的流动性？
OTC 的命脉在于“有货的做市商”。不靠砸价抢单，Koi 用三位一体机制锁住深度。
1. 深度流动性池
- API 聚合：直连 Binance、Kraken、Coinbase Pro 等 10 余家交易所。
- 机构网络：全球 20+ 一级加密货币基金、矿池、家族办公室持续挂单。
- 暗盘撮合：内部订单簿脱离公开市场，隐藏大单信息，降低被狙击风险。
2. 法币极速通道
与 Signature Bank、Silvergate、Prime Trust 签订“优先清算”协议，实现美元实时全额到账；中国香港及欧洲 USD/EUR/GBP/CHF T+1，12 种法币全覆盖。
3. 稳定币闭环
深度融入 USDT、USDC、TUSD、PAXOS、GUSD 五大合规稳定币发行方银行通道，买卖实时结算，秒级增发赎回。客户在利差小于 0.1% 的情况下，可将 1000 万美元等值稳定币一键成 BTC 或 ETH。
四、“亚洲品牌”的差异化打法
在美国 OTC 巨头 Cumberland、Circle Trade 的夹击下，Koi 选的是本土化兼全球化的错位竞争：
- 无语言壁垒：微信群、语音沟通、7*24 中文客服，首次开户只要 20 分钟完成 KYC。
- 亚洲头矿红：上线 3 个月，中国、韩国矿场单周挂单量占到 Koi 总深度 42%。
- 稳定币刚需：2018–2019 熊市，中国法币通道畸形单一，机构内部用“USDT 囤矿机”成为常态。Koi 每月 USDT 交易量逆势增长 300%。
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五、熊市里反而加速扩张的三件事
当 BTC 从 6000 美元跌至 3000 美元，多数平台爆仓出局，Koi 砍成本、揽人才、拓区域，打出了三个加速度：
- 合规基建：携手业内顶级律所，打造统一的 KYC/AML SaaS，一次性通过美、欧、日、韩审计；新业务线“Koi Compliance”可向亚洲区块链企业提供白皮书、STO、交易所牌照“一站式套餐”。
- 区域扩张：2019 年增设越南胡志明、瑞士苏黎世 OTC 站，试点欧元结算；1 个月拿下 12 个家族办公室。
- 人才抄底：币圈同岗位薪资下跌 50%，资深撮合与风控工程师迅速到位，“技术负债”清空，寒冬成了最佳招聘季。
熊市非终结，而是 sift out（筛出）优质团队的分水岭。Koi 用月流水增长 150% 的成绩，验证了加密货币市场基础设施的时间价值。
六、未来直通车：Stablecoin & STO 双轮驱动
内部战略会上，陈浩把 2020 前的三条赛道定得异常清晰——
- 合规稳定币支付：把更多亚洲跨境贸易卖家的应收账款美元化、USDT 化，每月持续放大体量；
- STO 托管经纪：见证美、欧证券型通证合规浪潮，提前布局券商通道；
- API+知识库：向 B2B 开放 Koi 流动性 API，让中小交易所、钱包即插即用，做“幕后水管”。
这让人想到一句圈内评语：“当别人交易所还在盘面里拼零和时，Koi 已经去干水、电、煤了。”
七、常见问题 FAQ
Q1：场外交易的最低门槛是多少？
A：Koi Trading 当前最低单笔 5 万美元，或等值数字资产，满足超低滑点撮合；小额需求可转接合作交易所。
Q2：如何确保资金安全？
A：全部客户资产托管于英属维京群岛的信托账户，受 Prime Trust 监管；交易资金实行 多签冷钱包+热钱包分离，24×7 链上监控与审计。
Q3：为什么我的个人钱包不能直接 OTC？
A：为了符合FinCEN 与各国反洗钱标准，公司、基金、信托需完整 KYC；钱包地址也需 AML 白名单申报。
Q4：熊市 OTC 还盈利吗？
A：Koi 营收以价差与法币/稳定币汇兑为主，波动市提高做市宽度，抗周期能力强——熊市月度毛利仍保持 6% 以上。
Q5：稳定币会爆雷吗？
A：目前仅对接 全额法币储备的合规稳定币（USDC、GUSD、PAXOS、TUSD），储备金月度由普华永道、德勤出具审计报告，透明公开。
Q6：怎样成为 Koi Trading 的流动性伙伴？
A：机构须具备100 万美元以上月交易需求或等值报价能力；通过 机构合作申请通道 提交证照及近三年财务报表即可。
尾声：在下一轮牛市抬头前布局
“OTC 是机构入场的迎宾门童。只有把这道门开得更大、更安全，巨鲸才敢游进来。”
当交易所还在流量战中烧钱时，Koi Trading 已经把自己埋进了金融体系的地基里。加密货币场外交易的低调战场，才刚刚鸣枪。