加密行业又迎来重磅消息：稳定币领军企业Circle申请美国国家信托银行执照，意图把USDC的储备托管、治理透明度推向前所未有的高度。从“稳定币第一股”到“数字资产国家信托银行”，Circle每一步都在刷新行业信任天花板。
稳定币与TradFi：Circle的新思路
与公链竞赛不同，Circle把重心放在“合规稳定币”与“传统金融互操作”上。本次递交的国家信托银行申请不仅是一次牌照升级，更是一场对USDC储备的系统性改造：
- 储备自我托管：若获批，Circle将设“第一国家数字货币银行”，把USDC美元储备的一部分迁入自营信托架构，降低对第三方托管行的依赖。
- 机构资产托管：执照赋予Circle为股票、债券等高流动性资产托管资质，进一步吸引传统资管机构把数字资产入口对接到USDC。
- 不吸收存款、不放贷：与商业银行不同，该信托银行不涉足杠杆业务，仅聚焦稳定币储备安全与零信用风险的底层服务。
因监管红线明确，USDC仍将保留部分储备在纽约梅隆银行及贝莱德管理的国库券投资组合：保留透明度，又避免“单一托管点失败”。
背后推动力：即将到来联邦立法
美国国会正加速审议的稳定币法案被视为Circle递表的时刻催化剂。法案草案三大要点：
- 100%现金+短期国债准备
- 月度公开披露储备明细
- 按季接受第三方审计
若立法成功，占据全球稳定币市值90%以上的USDT与USDC将被纳入同一联邦监管框架，红利的直接受益者正是已抢先迈入合规深水区的Circle。👉 快人一步的布局能否让USDC市值再度跃升？或许就在今年见分晓
从上市到信托：半年两度冲击传统金融
- IPO效应：上市后市值一度翻5倍，“稳定币第一股”的资本号召力可见一斑。
- ROE路线：Allaire公开表示，成为美国上市公司仅仅是第一步，下一个里程碑是把公司运营提升到银行业监管标准。
- 对冲空头：大空头押注Circle“估值虚高”，而国家信托牌照一旦落定，可视为化解“合规不确定”风险的最佳对冲。
稳定币市场格局洗牌在即
尽管USDT仍坐拥超七成稳定币市场份额，但合规资金更倾向选择受监管、信息披露完整的稳定币。当散户、支付公司、跨国汇款平台把USDC视为首选时，市场结构或两年内发生逆转。
| 关键词 | 预期场景 |
|---|---|
| 数字资产托管 | 机构客户将股票、债券、REIT等传统证券迁至Circle的银行级托管 |
| 跨境支付 | 电商、游戏发行商用USDC结算T+0到账，规避SWIFT延迟 |
| DeFi基础资产 | USDC在链上Defi协议中的抵押比例从45%升至60%，流动性进一步聚拢 |
关于Circle的疑问，都在这里了
Q1：获得国家信托银行执照后，Circle可以开储蓄账户给个人用户吗？
A：不可以。信托银行执照限制Circle只能从事托管与信托业务，不面向零售客户吸收存款或发放贷款。
Q2：是不是以后所有USDC储备都由Circle自己保管？
A：部分会迁入自营信托账户，但大部分仍为纽约梅隆银行与贝莱德托管。多托管策略旨在分散中心点故障风险。
Q3：若国会法案通过，监管费用是否会转嫁给USDC用户？
A：官方尚未公布费率调整，但合规本身会提升稳定币透明度与法币锚定安全性，长期利好整体用户体验与信心。
Q4：对现有加密交易所会带来什么影响？
A：更大规模、更高频的机构资金入场将推动交易所钱包内USDC余额显著增加，为链上流动性与衍生品市场提供稳定计价基础。
Q5：Circle估值高吗？
A：尽管空头看空，稳定币赛道尚处爆发早期。只要美联储基准利率维持高位，USDC储备利息收入足以支撑盈利预估，估值溢价短期内难以证伪。👉 投资者如何用USDC收益策略对冲宏观经济波动？
Q6：何时才能看到执照批复结果？
A：参照OCC过往案例，平均审核周期12–18个月；Circle已聘请前美联储律师领衔的合规团队提前介入，力争在2026年初前完成审查。
写在最后
申请美国国家信托银行执照，不仅是Circle单品牌跃迁，更稳定币行业能否真正嵌入传统金融体系的里程碑事件。对于普通投资者而言，下一次链上转账所用的USDC，也许就诞生于这家“第一国家数字货币银行”。