假设比特币重回 3.5 万美元，你还敢继续定投吗？当市场下跌 20%，你会毫不犹豫地抛售，还是耐心持有？看完这篇，或许你会重新理解「长期主义」与「市场博弈」的真正含义。
为什么过去的 3.5 万美元与 2,500 美元止损线并不神秘
早期的加密熊市复盘里，我常把「减半即高点」的经验套用到 BTC 与 ETH：
前一轮牛市顶部，BTC≈7 万 USD、ETH≈5,000 USD；循 50% 跌幅推算，得出 3.5 万与 2,500 美元两条线，便心安理得喊出口号——“破线就定投”。
这个「经验法」工作前提是：熊市跌幅不会低于 50%。一旦前提失灵，整条策略链立即崩塌。
经验法的三大盲点
- 过度依赖历史区间：加密市场才经历不足三轮完整牛熊，样本量远不足以做统计显著推断。
- 忽略标的内在变化：DeFi、NFT、Layer2 等版块轮番点火，ETH 的叙事强度远高于上一周期。
- 行为金融学陷阱：人性恐惧时抛售、贪婪时追高，导致「杀跌」经常打破所谓的技术支撑位。
与其纠结某条「万能线」，不如思考：「在无法预判价格的条件下，我怎样才能让投资决策不受情绪裹挟？」这也是为什么近年我逐渐减少固定点位定投，转而提高“永久持仓”比例的根本原因。
重新定义「定投」：把时间当朋友，而非把价格当敌人
关键词回归：定投、成本摊平、长期主义、现金流、心理承受力
| 要点 | 旧思路 | 新思路 |
|---|---|---|
| 触发条件 | 单一价格到点 | 固定时间/现金流占比 |
| 风险指标 | 跌幅是否>50% | 持仓成本与可承受回撤 |
| 目标 | 抄底 | 跟随标的长期成长 |
| 核心变量 | 猜测价格 | 纪律执行+现金流管理 |
步骤拆解：让成本曲线与生命周期同步
- 收入乘数法：每月拿出税后固定百分比（例如 5%–8%）买入，淡化点位。
- 下降调节法：当市值单日跌幅>20%，可增投当月额度的 1.5–2 倍，防止错失脉冲行情。
- 阶梯仓位法：预设三条心理回撤带（-30%、-50%、-70%），每击穿一条线就把次年现金流安全垫调高 20%，兼顾防守与进攻。
让「定抛」逻辑同样摆脱剧本
早期的「定抛」规则是“高点回撤 20% 清仓”，却隐含着一个粗暴假设：此后 2–3 年内不会再创新高。现在我们能看到：
- 美股回测：近十年标普 500 在回撤 20% 之后平均用时 6–9 个月便重回新高。
- 加密回测：2020 年 3 月闪崩 50%，4 个月后便收复失地。过度止损会错过火箭。
用「阶梯式卖出」替代一次性定抛
划定 A、B、C 三个回报区间：
- A 区间：盈利 100%–300%，卖 10–20%，锁定生活费或等价稳定币。
- B 区间：盈利 300%–500%，卖 20–30%，补足家庭应急金、教育基金等长期目标。
- C 区间：盈利 >500%，再卖 30%，剩余筹码进入「永久仓」，参与下一轮红利。
- 时间与价格双重触发：每隔 90 日无论涨跌都复盘一次，当币价在连续 60 日触碰 B 或 C 区间，再启动对应比例抛售。
👉 全面解析「阶梯式卖出」：把浮盈变铁盈，却不踏空后半程动能
案例解读：两种策略在相同行情下的绝对差异
假设 Alice 和 Bob 都在 2021 年牛市顶部进场，各投入 10,000 美元买 BTC。
| 时间 | 市场事件 | Alice（旧版定抛） | Bob（阶梯卖出+现金流定投） |
|---|---|---|---|
| 2022-11 | BTC 回撤 20%，Alice 清仓 | 剩余 12,000 | 继续持有 |
| 2023-03 | BTC 回到 3 万 | 空仓观望 | 卖出 20%，落袋 6,000 |
| 2025-03 | BTC 冲至 12 万 | 成本线外，无可为 | 卖出 30%，再落袋 36,000 |
| 总计获利 | — | +2,000 | +42,000 |
数字仅为案例示意，却足够说明：纪律>猜测。
常见问题 FAQ
Q1：如果我只拿得出月薪 3,000 元，如何设置定投比例？
A：先用 50–30–20 现金流模型。即生活支出 50%、储蓄 30%、投资 20%。3,000×20%=600 元即可按月定投。比例守住三年不变，收益率远比一次性抄底稳。
Q2：担心熊市无限下跌，定投是否越套越深？
A：用「最大回撤可视化」工具查看标的过往跌幅（-70%～-85%），提前设立心理底线。若总资金回撤 > 底线，就暂停定额，把现金流改投货币基金，等市场企稳再重启。
Q3：ETF 和链上现货，哪个更适合做定投？
A：ETF 无钱包门槛，适合初学者；链上现货可参与 DeFi 再质押，收益叠加，但需做好私钥管理。两者可并行：大额长期 ETF，小额链上机动。
Q4：定投周期设置多长最合理？
A：统计表明，无论按周、按双周还是按月，对 5 年以上复合收益率影响差异 < 3%。请优先匹配自身工资发放节奏，避免“等补仓”心理扭曲操作。
Q5：定抛是否一定要设止盈点？
A：不必须。若资金没有短期使用计划，任何卖出都等于立即失去该仓位后来的上涨空间。止盈点更多是心理安慰剂，重点是提前写进交易计划并严格执行。
结语：把「市场先生」当作参照系，而非指挥家
定投与定抛的最大敌人并非熊市，而是你妄图预测价格的傲慢。当我们用现金流、纪律、阶层式仓位这些可量化工具替代情绪，就能真正与未来共舞，而非与价格缠斗。熊市不再是灾难，而是长期主义者的盛宴。