过去 24 小时，加密市场被宏观消息搅得天翻地覆。特朗普关税传闻从“暂缓 90 天”到“官方辟谣”反复拉锯，比特币价格随之从 74,436 美元 一度暴拉到 81,200 美元，日内振幅近 9%。至撰稿时，比特币仍守在 79,000 美元关键支撑 附近，以太坊短暂跌破 1,500 美元后有所回弹，XRP 稳定在 1.9 美元附近。
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本文将用三大维度梳理 宏观经济、衍生品情绪、链上数据 与专家观点，为你拆解 比特币后市走向 的潜在路径与操作要点。
一、宏观情绪主导：关税与政策不确定性
- 关税传言如何放大利空
Pantera Capital 合伙人 Cosmo Jiang 指出，这波回调不是经济系统性风险，而是 “事件驱动型下跌”。 - 白宫信息真空
Algoz 战略总监 Stephen Wundke 直言：“市场最厌恶的就是不确定性”。在缺乏明确政策信号之前，波动率将居高不下。
关键词：宏观利空、关税、政策不确定性
二、衍生品市场：避险情绪全面蔓延
1. 未平仓合约骤降
据 Coinglass 统计，全网 未平仓合约 24 小时内下滑 10% 至 911.9 亿美元，比特币占比升至 62.6%，说明资金正从主流山寨币回流 BTC。
2. 10 亿美元爆仓 过后
- 多头与空头同时遭殃，短期杠杆清洗效果明显。
- 隐含波动率飙升，期权“最大痛点” 落在 86,000 美元（4 月 11 日到期）。若到期前价格围绕 80K–86K 震荡做市，将减少卖方赔付。
关键词：未平仓合约、10 亿美元爆仓、期权最大痛点
三、链上数据与价格模型：下一步看向何处？
1. 关键支撑位判定
- 79,000–80,000 美元区间：过去一月多头成功捍卫，如今跌破或将成为阻力。
- 72,000 美元：11 月美国大选前高点，被视为下方潜在第二支撑。
2. “牛市评分”预警信号
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 警告：“目前仅 1 个牛市信号”，暗示抄底如接飞刀。
3. 中期情景推演
- 情景 A：宏观缓和
美联储降息预期强化，部分传统资金 寻求比特币对冲，并在突破 86K 后顺势推向 88,700–92,000 美元 区域。 - 情景 B：避险情绪加剧
若关税议题继续发酵，比特币可能再次测试 72K–75K 区间，并将震荡周期拉长至 5 月。
关键词：关键支撑位、牛市评分、降息预期
四、监管与稳定币：2025 年的潜在催化剂
M^0 Labs 联合创始人 Greg di Prisco 强调：
“比特朗普攻势更关键的是，他对立法进程的撬动。稳定币监管落地才是中长期最大变量。”
其三大 2025 年加密行业预测：
- GENIUS 法案有望在下半年通过，为合规稳定币铺路；
- 摩根大通、富达等巨头将复制 贝莱德 BUIDL 模式，推出代币化美债产品；
- 稳定币继续下沉至支付、汇款场景，成为加密货币 最大“杀手级用例”。
若法案落地，不仅会给 比特币牛市 注入充足美元流动性，还将削弱美元强势带来的避险资金外流风险。
关键词：GENIUS 法案、稳定币监管、代币化美债
五、实操锦囊：如何在震荡市活下来
- 分段加仓：72,000、75,000、79,000 美元分三层阶梯挂单，降低单点抄底风险。
- 降低杠杆：当前波动率高于 90 日均值 1.8 倍，务必控制 3 倍以内杠杆。
- 利用期权对冲：卖出 86,000 美元附近高波动率看涨期权，收取权利金，对冲下行风险。
关注宏观日历：
- 5 月 CPI、会议纪要的波动窗口；
- 6 月初 G7 贸易磋商进展。
关键词：分段加仓、降低杠杆、期权对冲
常见问题 | FAQ
Q1：现在还能“梭哈”抄底吗？
A：多方数据显示仅 1 个牛市信号，不建议 All in。采用阶梯挂单+低杠杆更安全。
Q2：79,000 美元被破该怎么办？
A：可视 72K–75K 区间为第二狙击区，结合期权价差策略收权利金，降低持仓成本。
Q3：宏观政策会不会继续超预期？
A：关税议题、地缘冲突与美联储降息节奏都有可能出现黑天鹅，短期应以防守为主。
Q4：比特币是否已丧失“避险资产”价值？
A：在全球美元荒的背景下，它更多体现为“高流动性风险资产”。一旦美元流动性回暖，避险/投机双重属性会重新激活。
Q5：稳定币法案通过后价格会立刻起飞吗？
A：法案落地是中长期利好，市场仍需时间验证合规稳定币的增量资金规模，不追高是美德。
结语：让子弹再飞一会儿
在宏观乌云未散之前，比特币后市走向大概率维持 72K–86K 美元区间震荡。与其幻想 V 型反转，不如练好仓位管理、合理利用衍生品工具，耐心等待宏观面“新叙事”破土而出的一天。记住：潮水退去时，活下来的人才有下一次 比特币牛市 的船票。