1. 什麼是Tezos區塊鏈？
Tezos 創立於 2018 年，是一條去中心化開源區塊鏈，本質上同時具備以下三大功能：
- 點對點轉帳加密貨幣
- 部署 智能合約 與 DApp
- 鑄造與交易 NFT
其核心賣點是「自我升級」：網路升級完全透過鏈上投票決策，避免硬分叉帶來的社群分裂。
關鍵亮點
- 原生代幣 XTZ 俗稱「兔子幣」
- 初始團隊喊出「最後一種加密貨幣」願景——技術可隨外部創新同步演化
2. ICO 風雲：2.32 億美元與治理風波
2017 年 Tezos ICO 募得 2.32 億美元（約 6.6 萬 BTC 與 36.1 萬 ETH），創下當時歷史紀錄。
隨後因內部治理與知識產權問題，被質疑「未註冊證券」。經過兩年法律程序，事件已在 2020 年達成和解，項目回歸正軌。
3. 技術運作：流動權益證明（LPoS）＋鏈上治理
3.1 架構拆分
- 網路外殼：負責交易廣播與共識規則，依投票結果自我升級
- 網路協議：開發者提交改進提案（Protocol Proposal），由外殼自動套用
3.2 共識機制「烘焙」(Baking)
- 運行節點並質押 ≥ 8,000 XTZ 即可成為「烘焙師」
- LPoS 允許持幣人將權益「委託」給烘焙師，分享收益
- 每一次提案需經歷「提案 → 探索 → 測試 → 啟用」四階段全民投票
4. 兔子幣 XTZ 解構
| 屬性 | 說明 |
|---|---|
| 代號 | XTZ |
| 總量 | 無上限，年增 5.51% 用於烘焙獎勵 |
| 主要用途 | 支付手續費、質押防爆倉、參與治理投票 |
| 收益來源 | 質押可得 4–6 % 年化，依鎖倉比例浮動 |
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5. 價格與市場數據（2025 年 6 月更新）
- 現價：1 XTZ ≈ 0.85 USDT
- 市值排名：58
- 流通市值：約 8.14 億美元
- 24h 交易額：1.86 億美元
- 距歷史高點：回撤約 90 %，提供低估值敘事空間
6. Tezos 應用落地場景
- DeFi：tzBTC、Tezsure 保險協議
- NFT： Hic et Nunc、Objkt 等活躍市場
- 遊戲&元宇宙：育碧、Riot 已嘗試基於 Tezos 發行遊戲資產
- 企業級 STO：法興銀行選用 Tezos 發行歐洲代幣化債券
7. XTZ 值得買嗎？投資邏輯拆解
利多因素
- 80 % 流通量被鎖倉質押，交易所浮籌稀缺
- 穩定質押收益 鼓勵長期持有，降低拋壓
- 鏈上治理趨於活躍，2024–2025 年已成功啟動 14 次升級，每次平均降低 Gas 15–30 %
- 機構信譽：Coinbase Custody、Kraken、Binance 均支持烘焙委託
風險提示
- 代幣通脹率 5.51 %，若需求無法同步成長，將稀釋持幣價值
- 市值排名停滯在 TOP 50–60，資金輪動效應強
- 監管政策尚不明朗，STO 等應用或受合規影響
8. 常見問題與解答（FAQ）
Q1：普通人如何開始質押 XTZ？
A：在支援「委託烘焙」的錢包（如 Ledger、Temple）中，點選「Delegation」即可選擇節點。若不想自己管理私鑰，也能在中心化交易所直接參加「靈活質押」，但需注意平台風險。
Q2：年通脹率 5.51 %，會不會讓兔子幣持續貶值？
A：理論上有稀釋壓力，但若質押率高（目前>75 %），新增 XTZ 絕大部分進入節點獎勵，實際拋向市場比例有限；加上若鏈上活動增長，可對沖通脹。
Q3：Tezos 升級頻率高，普通用戶需要手動操作嗎？
A：完全不需要。若使用交易所或委託烘焙，節點營運方會自動完成升級，用戶僅需關注錢包或交易所公告。
Q4：XTZ 質押是否有最小門檻？
A：鏈上自己烘焙需 8,000 XTZ；委託烘焙無下限，任意數量皆可參與。
Q5：與 Solana、Avalanche 相比，Tezos 優勢在哪？
A：鏈上治理 + LPoS 安全模型 + 持續升級能力，使其在長週期創新容錯率上更具韌性，而非單純 TPS 競賽。
Q6：如果未來 Tezos 社區不再積極投票，會發生什麼？
A：鏈將停滯，無法升級；但歷史數據顯示提案通過率維持 >60 %，活躍度並未下降。
9. 小結與下一步行動
Tezos 用「可自我修復」定位，解決了區塊鏈升級割裂痛點；再加上持續降低交易成本、擁抱機構 STO，使其在中長期仍有敘事空間。若你已研究完技術、算過估值，並願意承擔波動風險，可以分段布局、透過質押獲得額外 XTZ 收益。謹記：永遠只投入可承受損失的資金。