过去数年，加密货币的叙事持续升级——挖矿巨头、加密交易所、数字资管公司相继登陆美股。2025 年 5 月 19 日，Coinbase 正式被纳入标普 500 指数，标志加密美股完成“出圈”最重要里程碑。
华尔街投资人猛然发现：区块链早已不止于币价，更关乎企业营收、现金流与长期技术护城河。
本文基于全球市场公开信息，用超过 1,000 字的深度梳理，将 45 家已敲钟的加密货币企业划分为七大方向，方便你快速建立股票雷达与投资参考。
一、交易所与科技平台
| 企业 | 股票代码 | 关键字 |
|---|---|---|
| Coinbase Global Inc. | COIN | 头号合规交易所、美国牌照、托管 2,000 亿美元资产 |
| Robinhood Markets | HOOD | 零佣金加密交易、移动端优势 |
| Block Inc.（前 Square） | SQ | 支付生态、Cash App BTC 入口 |
| Bakkt Holdings | BKKT | ICE 背景、机构级托管、与星巴克合作数字支付 |
| OSL Group | 0863.HK | 香港持牌交易所、亚洲机构托管首选 |
| eToro Group | ETOR | 社交复制交易、多资产入口 |
要点提炼：
– Coinbase成为首家进入标普 500 的加密原生公司，直接点燃市场对“加密美股”板块的做多情绪；
– 如果你是美股新手，仅需三步即可配置加密核心资产。
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FAQ：为何关注交易所股票而非直接买币？
- Q：加密股票的波动真的比币小吗？
A：机构进场后，头部交易所盈利与交易量挂钩，季度财报为“稳定锚”，短期波动未必低于币价，但止损线更清晰。 - Q：美股 vs. 港股 vs. A 股，到底看好哪个市场？
A：若服务于北美市场 —— 选美股；触碰亚洲高净值人群 —— 港股权重更高；中国监管仍在调整，注意持仓比例。 - Q：担心监管升级怎么办？
A：设置 6%–8%的持仓上限；基本面角度关注持牌数量、法务预算及 KYC/AML 资本开支。
二、加密挖矿与绿色算力
全球已有 24 家挖矿企业赴美上市，占总数一半以上：
| 企业 | 代码 | 关键词 | 绿色能源占比 |
|---|---|---|---|
| CleanSpark | CLSK | 100% 可再生能源 | 98% |
| Bitfarms | BITF | 水电、风能 | 90% 以上 |
| Cipher Mining | CIFR | 德州/俄亥俄州大型矿场 | 60% |
| Riot Platforms | RIOT | 自建电站、德州低价电 | 40% |
| Gryphon Digital | GRYP | 单日涨幅 446%，风口中的“绿电王者” | 100% |
趋势洞察：
– 挖矿企业正把廉价电力转化为AI 训练多余算力，CleanSpark、Core Scientific 已在德克萨斯部署 HPC 集群，拓展第二增长曲线；
– 零碳转型+AI 概念叠加，吸引 ESG 资金高溢价买入。
三、矿机与芯片设计
| 企业 | 代码 | 关键词 |
|---|---|---|
| 嘉楠科技 Canaan | CAN | Avalon 系列 ASIC，持续刷新主频上限 |
| 亿邦国际 | EBON | 10nm 商用芯片先行者 |
| 聪链集团 | ICG | 区块链 ASIC+数据中心一站式方案 |
这类企业收入大头来自出口挖矿设备，周期性鲜明：当 BTC 新高来临，矿机预付款通常提前 2–3 个季度增厚利润。
四、加密资产管理与“囤币”潮
| 企业 | 代码 | 关键词 |
|---|---|---|
| Galaxy Digital | GLXY | 纽交所+多伦多双上市，服务 500 余家机构 |
| Strategy（原 MicroStrategy） | MSTR | 市值管理≈“无限子弹”增持 BTC，57 万枚持仓 |
| CoinShares | CS | 欧洲最大加密 ETP 发行商 |
| Amplify Transformational Data | GNOM | 美股 ETF 间接关联币价波动 |
提示：
Strategy 每季度财报公布 BTC 持仓变化，可直接观察管理层对价格的博弈心态；
Galaxy Digital 的借贷 book 与对手盘爆仓线可作为“黑天鹅”预警指标。
五、支付与比特币奖励赛道
| 企业 | 代码 | 亮点 |
|---|---|---|
| Fold Holdings | FLD | Visa 合作“花法币返 BTC”，用户习惯培养器 |
| Bakkt | BKKT | ICE+星巴克联名预付卡，C 端教育场景 |
它们被认为是比特币国民化路线图的关键一步：先用消费奖励降低门槛，再逐步转向直接持币。
六、加密生态与链上基础设施
| 企业 | 代码 | 赛道 | 核心资产/技术 |
|---|---|---|---|
| Exodus | EXOD | 非托管钱包 | 全球下载量 2000 万+ |
| Sol Strategies | CYFRF | Solana 生态 | 质押 70 万 SOL |
| DeFi Development | DFDV | Solana 持仓 | 60 万枚 SOL 质押收益 |
| BTCS | BTCS | 区块构建 | 自建节点+电商入口 |
生态型上市公司通常以现金+代币双轮驱动，可以看作介于 VC 基金与运营公司之间的混合体。
七、合并、更名与未来看点
- Hut 8 + American Bitcoin 股票合并在即，预计将再造一家纳斯达克纯挖矿旗舰；
- Strive（原 Asset Entities） 正转型上市比特币财务公司，下一步或收购更多矿机资产；
- CoreWeave 从矿工转型 GPU 云，2025 年 Q1 发布首个面向 AI 的超 1 EFLOPS 算力集群。
常见问题 FAQ（续）
- Q：普通人没有美股账户，如何间接参与？
A：可考虑港/美股通 ETF，目前至少 4 家基金公司已申请“加密货币指数 ETF”。 - Q：挖矿公司盈利核算以什么指标为核心？
A：哈希成本（电力+托管) < 每日挖矿收入；Hashrate Index 网站可直接查实时数据。 - Q：目前估值贵不贵？
A：对标 2026E EV/EBITDA，交易所类平均 28×，挖矿类 15×；低于传统云服务商 35×，上行空间仍在，但需紧盯减半后的币价走势。
写在最后：加密美股，从“概念”到“现金流”
今天，加密不再是一句“去中心化口号”，而是一连串规模化营收、利润表与股东回报故事。
从挖矿硬件到 AI 算力租赁，从托管服务到 ETP 发行，加密企业版图已具备完整的上中下游——每一个细分赛道都能绑定具体财务指标。
下一次当你打开美股行情，看到的不仅是 Coinbase 的涨跌曲线，而是一条数字资产与传统金融交汇的新通道。别让好奇心止步于币价，把它落到可验证的企业基本面与持续现金流上，才是真正的长期主义狩猎场。