合約交易是加密圈短線玩家熱衷的工具，它能用極低的手續費與高槓桿倍數放大資金效率。本篇聚焦全球交易量最大的幣安合約交易，手把手拆解「永續合約、U本位、幣本位」的差異、手續費怎麽算，以及如何避開爆倉風險，讓你在下單前就建立完整認知。
警語：合約屬高風險衍生品，本內容僅作資訊分享，不作任何投資建議，操作前務必審慎評估自身風險承受能力。
幣安合約是什麼？三個核心特色看懂它
幣安合約交易的官方名稱是「幣安永續期貨合約」。它與現貨最大的區別在於：你不需真正持有該加密資產，只需在保證金帳戶記憶體入抵押資金，即可雙向做多、做空，並加上槓桿操作。
- 手續費低：掛單 Maker 只要 0.02%，遠低於現貨 0.1%。
- 槓桿靈活：BCT/USDT 可達 125 倍，ETH/USDT 最高 100 倍。
- 永續持倉：沒有到期日，只要保證金足夠，不會強制結算。
用一個簡單情境幫你感受威力：
你帳上只有 100 USDT，若開 20 倍槓桿，等同操作 2000 USDT 的倉位。ETH 僅需上漲 5%，本金就能翻一倍；反之，若下跌 5%，本金直接歸零，可見風險不容小覷。
永續合約 vs 交割合約：為何主流青睞「永續」？
| 比較項目 | 永續合約 | 交割合約 |
|---|---|---|
| 結算日期 | 無 | 有固定到期日 |
| 槓桿範圍 | 高，主流 20–125 倍 | 低，多數在 20 倍內 |
| 流動性 | 全球最高 | 相對較低 |
永續合約之所以「永續」，是因為每 8 小時透過「資金費率」自動結算多空差價，讓合約價貼近現貨價；而交割合約則於季度或月份末到期，流動性低、操作彈性小，因此幣安僅保留 BTC 與 ETH 兩組季度交割合約作補充。
U本位、幣本位差在哪？資產配置決定勝負
主流幣安永續合約可再細分為「U本位」和「幣本位」兩種結算貨幣：
U本位合約
- 保證金與結算皆使用 USDT、USDC 等美元穩定幣。
- 盈虧計算直觀，1 USDT = 1 美元，多數新手首選。
幣本位合約
- 以 BTC、ETH 等加密資產當作保證金與結算貨幣。
- 當你看漲該幣長期走勢、不想賣幣換穩定幣時，可直接把幣開倉。
- 匯率雙重波動：賺取「合約收益」+「自身資產漲幅」。
許多礦工或大戶更偏愛 幣本位，因為他們手上已有大量 BTC，無需轉成穩定幣即可做空對沖，長期持幣又能賺取潛在升值。
幣安合約手續費與資金費率怎麼算？
交易手續費（Taker vs Maker）
- Maker（掛單）：下達不會立刻成交的限價單，交易所想鼓勵你提供流動性，手續費最低 0.02%。
- Taker（吃單）：用市價單或掛單立即成交者，需付 0.05%。
舉例：用 10 萬 USDT 掛單往返一次，只需 40 USDT 手續費；現貨掛單交易同等金額卻要 200 USDT。
資金費率（Funding Rate）
每 8 小時（台灣時間 00:00、08:00、16:00）進行一次結算，確保合約價與現貨價不脫鉤。
公式：
資金金額 = 持倉名義價值 × 資金費率- 費率為 正 → 做多方需向做空方支付，表示市場強勢偏多。
- 費率為 負 → 相反，做空方付錢給做多方。
實戰提醒：大多時候 0.01%-0.03% 並不驚人；但若極端行情導致費率飆破 0.1%，就算倉位方向正確，也可能被高額資金費侵蝕獲利，因此盯盤時務必留意「資金費率倒數」提示。
強制平倉機制全解析：怎麼算爆倉？
- 初始保證金：開倉時鎖定，公式為 倉位名義價值 ÷ 槓桿倍數。
維持保證金：帳面扣除未實現虧損後的「底線」。
- 幣安採 標記價格（多家現貨所綜合報價）來計算是否觸碰強平線。
- 一旦保證金低於維持保證金，系統會強行平倉並額外收「清算費」。
實用錦囊：隨時在交易面板查看「強平價格」，並把停損價設在強平價之上，就可免除意外爆倉。
為什麼多數人合約交易會虧錢？
- 槓桿過度：20 倍賺得快賠得更快，若未設停損，可能瞬間歸零。
- 忽略資金管理：每筆交易 max 損失超過總資金 2%，就難以長久生存。
- 把單邊行情當長期：永續合約無到期日，看似可以「躺著等解套」，但價格回調 20% 就足以讓高槓桿倉位爆倉。
牢記兩個紀律：
1) 單筆虧損 < 本金 2%；2) 永遠掛「反向停損」單，確認進場同時預設出場。
FAQ：新手的 5 個最熱門疑問
Q1：我只有穩定幣，能不能直接做 BTC 幣本位合約？
A：不能把 USDT 當 BTC 保證金。想開 幣本位 BTC/USD 合約，需先買一定數量 BTC 劃轉至「幣本位錢包」。
Q2：怎麼知道目前資金費率會不會太高？
A：打開幣安合約介面右上角「資金費率」，可看到下一期預估值與歷史曲線。若高於 0.05%，長時間隔夜單的成本就不可小覷。
Q3：可以同時開 U本位 與 幣本位 對沖嗎？
A：可以的，甚至有些機構用 U本位多單 + 幣本位空單 組成 Delta Neutral 策略，賺取資金費率差。
Q4：新註冊戶 20 倍槓桿限制是永久的嗎？
A：帳戶註冊 60 天後，系統自動解除 20 倍上限，你可自行調到更高倍數。但若某幣別官方風控縮限，仍會即時調整。
Q5：資金費率是固定時段扣款嗎？
A：台北時間 00:00、08:00、16:00。只要倉位在結算「瞬間」持有，就會計算；若提前平倉，即不會被收取或獲得資金費率。
幣安永續合約 5 步驟實戰流程
- 開通帳號：一期 KYC，1 分鐘可完成。
- 內部劃轉：現貨倉 USDT → 「U本位合約錢包」。
- 選幣對：例 BTCUSDT 永續。
- 設定槓桿：新手建議 5 倍以下，並設定停損距離。
- 下單與監控：掛限價或市價，確保所有訂單都有「反向止損」指令。
接下來若想精進，可進一步閱讀「合約進階單種：止盈止損、移動停利怎麼設？」相關教學。
7 個重點複習
- 永續合約無到期日，進場前先搞清槓桿倍數與合約規模。
- 手續費：掛單 0.02% 起，交易日內頻繁開平仍能省下大筆成本。
- 資金費率每 8 小時結算一次，留意極端行情是否飆升。
- U本位用 USDT 結算，思路直觀；幣本位適合持幣大戶。
- 強制平倉只看「標記價格」＋「維持保證金」，設定停損即免爆倉。
- 新註冊戶 60 天內最高 20 倍，要拉滿 125 倍需耐心養帳號與風控紀錄。
- 初學者三大關鍵：低槓桿、小倉位、絕對停損——缺一不可。
合約是高效率亦是高風險的雙刃劍；讀完本篇，你已掌握進場前的 80% 必要知識，剩下的 20% 在盤中用「小額實單」磨出手感，才能讓理論真正落地。祝你順風無爆倉！