核心关键词：比特币 ETF、桥水基金、景顺集团、科技股持仓、加密货币、2024 基金季报
资金流向突现“分水岭”
刚刚揭牌的 2024 年四季度 13F 报告显示，比特币 ETF 与大型科技股瞬间成为多空博弈的暴风眼。
一边是景顺、高盛、巴克莱、桥水四位万亿美元级买家对 加密货币 的“抢筹”；另一边，却是同一批机构同时大规模减仓昔日“七巨头”。
这种罕见背离背后，潜藏三条主线：
- AI 赛道景气度分歧：硬件 vs 应用落差的估值回归；
- 宏观利率见顶：对冲资金寻找非相关性资产；
- 政策红利预期：美新政府对 加密货币监管 的友好信号。
景顺：比特币ETF零头寸，却把英伟达买成第一大重仓
- 持仓总市值：5400 亿美元（环比 +3.84%）
- 前十大集中度：18.95%（偏分散）
景顺对“七巨头”中的 英伟达、微软、亚马逊 均小幅加仓，Meta 微减 1.76%，整体仍押注 AI 算力扩张主线。
有趣的是，景顺并未在报告中出现任何 比特币 ETF，但其在博通、赛富时等高 AI beta 公司的增配，间接暴露了对“硬件-算力-加密存储”全链条的乐观预期。
👉 想提前洞察下一次超级主线？一分钟对比基金实时调仓细节！
巴克莱：减持苹果 32%，反手买下 iShares 比特币信托
- 持仓总市值：3570 亿美元（环比 ‑5.3%）
- 前十大集中度：41.46%（集中度高，提示防御性的增强）
巴克莱的卖出榜单几乎被 六大科技巨头包圆：
- 苹果 ‑32.6%
- 微软 ‑15.5%
- 英伟达 ‑16.87%
与此同时，其新建仓 iShares 比特币 ETF（IBIT）；单月价差年化超过 25% 的区间，正与其在 HY 债 ETF 看跌期权上的敞口互为对冲。
巴克莱用行动传递的信号是：
- 美股大盘 beta 风险 > 科技股 alpha 收益；
- 非对称收益机会，首选 加密货币 而非传统避险资产。
桥水：标普 500 买成第一大持仓，科技“六巨头”全线砍仓
- 持仓总市值：218 亿美元（环比 +23.2%）
- 第一大重仓：SPDR 标普 500 ETF（SPY），仓位跳涨至 22.12%
| 标的 | 减持幅度 |
|---|---|
| 苹果 | ‑40.19% |
| 亚马逊 | ‑34.84% |
| 谷歌 | ‑17.31% |
| 英伟达 | ‑26.44% |
| Meta | ‑22.58% |
| 微软 | ‑23.34% |
唯一的例外：桥水新开仓 特斯拉 15.35 万股，叠加其增持中概新能源车，暗示对“特斯拉 FSD + 中国供应链”双重故事的押注。
高盛：加码三大比特币 ETF，总规模冲破 15 亿美元
- 持仓总市值：6300 亿美元（环比 +1.6%）
实际行动：
- iShares 比特币信托 IBIT：12.8 亿美元（+88.56%）
- 富达智源比特币基金 FBTC：2.88 亿美元（新建仓）
- 灰度 GBTC：360 万美元（尾部收益仓）
更令人关注的是，高盛在同一季度将现货 以太坊 ETF 持有量瞬间放大 20 倍。在传统投行仍对“智能合约平台”讨论得遮遮掩掩时，高盛率先兑现 加密货币 两大底层资产的 beta+alpha。
👉 想复制机构 15 亿美金的布局？一键解锁专业工具
行情延伸：比特币价格与“政策叙事”共振
四季度以来，比特币一路从 4.4 万美元冲至 10.5 万美元上方，价差与持仓数据呈现高同步性。监管方向上，市场预期特朗普政府将：放宽银行托管加密货币资产、设置更清晰的 ETF 税收指引，加速 401(k) 计划纳入 加密货币基金。这种宏观逆袭，正是机构胆敢与主流股指“唱反调”的根本原因。
常见问题 | FAQ
Q1：景顺没持有任何比特币 ETF，为什么还要被列进“加仓比特币”阵营？
景顺对 “AI 硬件—算力—存储” 全链条押注，本质是为加密算力需求定价；即便未直接买入 比特币 ETF，也属于广义加密 beta 相关，因此纳入策略侧写。
Q2：桥水减持科技股却加仓 SPY，是对大盘 beta 有多乐观？
桥水有“全天候策略”传统：当个股 alpha 确定性下降时，通过分散行业 ETF 保住 beta。此次 SPY 仓位从 2.72% 升至 22.12%，用“宽基估值修复”替代“龙头超额收益”。
Q3：高盛的三种比特币 ETF 有何区别？我该选哪个？
核心差异在于：
- IBIT 为现货比特币信托，费用低（0.25%）；
- FBTC 也是现货但由富达发起，对标费率 0.25%，当前溢价略高；
- GBTC 历史最久，流动性最大，但费率 1.5%，溢价长期为负。散户可根据流动性和成本折中选择。
Q4：为什么同时出现“卖苹果、买比特币 ETF”的矛盾动作？
机构投资者实际在构造“负相关对冲”：用 加密货币 的高波动 + 不对称收益，抵消高权重科技股的二次探顶风险。一旦利率下行或 AI 盈利不及预期，加密资产的上冲空间可部分抵补市值回撤。
Q5：普通投资者能否照搬 13F 跟踪？
报告有 45 天延迟，需搭配高频量价、期权偏度、及资金流向指标综合判断是否“高位接盘”或“回调入场”。
Q6：下一季机构真正可能在哪个板块继续加仓？
观察 4 月披露的新季度 ETF 申购，油气供给侧与美债长端 加密货币基金 的组合，是目前市场流动性层面最受关注的“双低估值”地带。