加密牛市火力全开，Layer 1公链 成为2025牛熊切换前后最受瞩目的赛道。在这篇全面复盘里，我们会梳理整体行情，拆解高涨幅项目的共性，同时剖析那些被市场冷落的案例，帮你快速定位下一波机会。
核心关键词：Layer 1公链、代币涨幅、RWA、生态系统、dApp、新公链、比特币、以太坊
一、年度大赢家扫描：涨幅突破 100% 的 Layer 1 代币
2025开年至今（YTD），Mantra（OM） 以超过 7000% 的涨幅稳居第一，紧随其后的还有 AIOZ Network、Sui、Bellscoin 等，均交出三位数的亮眼成绩单。
| 代币 | 今年涨幅 | 核心驱动力 |
|---|---|---|
| Mantra (OM) | 7,035% | 与阿联酋数字银行 Zand 合作，推进RWA（Real World Assets）Token化，捕获海湾资本红利 |
| AIOZ Network (AIOZ) | 427% | 去中心化内容分发网络升级，Solana 同级别的高吞吐 dApp链抢眼出圈 |
| Sui (SUI) | 388% | Move 语言生态爆发，DeFi、GameFi 多场景齐飞，USDC 原生支持 |
| Bellscoin (BELLS) | 252% | 社区 Meme 文化+实用公链双重叙事，小市值爆发效应 |
| Zano (ZANO) | 159% | 隐私链赛道持续升温，匿名交易需求转头向低市值标的 |
| Toncoin (TON) | 136% | 借力 Telegram 8 亿用户流量，“点击即赚”小游戏带来真实链上活跃度 |
有趣的是，Toncoin 的案例再次说明：流量入口也能成为 Layer 1 公链最强护城河。开发者无需裂变获客，只要把应用搬到 Telegram 里，就能低门槛吸引百万级用户。👉 想知道如何抓住 TON 生态的下个百倍小游戏？
二、传统王者：BTC、ETH、SOL 的稳健续航
大市值代币虽然缺乏动辄十倍的冲击感，却仍是机构和稳健资金的首选。
- 比特币（BTC） 年初至今上涨 112%。现货 ETF 的锁仓效应让 BTC 从 “交易标的” 逐渐演变为 “宏观对冲资产”。
- 以太坊（ETH） 仅上涨 34%，但依旧跑赢了美股（同期标普 500 指数上涨 24%）。L2 大幅分流手续费成为 ETH 想象空间受限的主因。
- Solana（SOL） 上涨 134%，完成 “FTX 灾后重建”。从 DeFi 到链游、再到 AI 主题，SOL 的开发者活跃度始终处于第一梯队。
资深玩家心中，老牌公链更像“核心舱”：在组合里用 BTC、ETH、SOL 打底，然后把仓位分散到下一个百倍高成长的新锐 Layer 1 代币做收益增强，是当前最流行的配置思路。
三、2025 年新公链冰火两重天：首发即暴跌与逆袭微涨
“早期流动性 + 高估值 = 暴跌重灾区” 的故事在 2025 年继续上演。
| 新币 | 上线月份 | 至今表现 | 主要失利原因 |
|---|---|---|---|
| Aleo (ALEO) | 9 月 | -58% | 隐私赛道过度竞争，早期矿工抛压 |
| Saga (SAGA) | 4 月 | -70% | “模块化发链”概念落地困难，空投驱动短暂 |
| Omni Network (OMNI) | 4 月 | -69% | 跨链桥安全事件拖累，社区信心下滑 |
| ZetaChain (ZETA) | 2 月 | -57% | 多链互操作叙事遇到 L2 翻转，收费模式不清晰 |
| Kaia (KAIA) | 10 月 | +5% | 背靠 Kakao、Line 社交资源，小规模“连阳”跑出新人气 |
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经验总结：
- 公关叙事要与技术里程碑同步兑现，否则上线即巅峰。
- 代币经济设计需兼顾早期流通与后续激励，否则只能一路阴跌。
四、跌幅榜单：腰斩乃至脚踝斩的血泪警示
- Entangle (NGL) 自今年 3 月 IEO 以来下跌 -95%。项目方大量代币解锁叠加宏观流动性不足，导致“高开低走”变成“飞流直下”。
- Kujira (KUJI) 与 Trias Lab (TRIAS) 分别下跌 -87%、-83%。前者因杠杆仓位遭清算，流动性危机引发恐慌抛压；后者则因“技术愿景过度包装”在社区信誉翻车。
一句话总结：当账面市值与实际用户数不成比例时，回撤空间就是估值收缩空间。
高频 FAQ：Layer 1 公链怎么选、怎么配？
Q1：现在进场 Layer 1 还能“追风”吗？
A：老牌大市值虽有上限，却是稳健底仓；新兴项目建议选择基本面+流量入口双重优势标的，利用小仓位博取高倍数。
Q2：如何辨别一个 Layer 1 是“真需求”还是“伪叙事”？
A：核心指标有三：1）链上日活 (DAU) 是否稳步上升；2）开发者新增数量能否持续；3）真实收入（手续费）能否覆盖激励成本。
Q3：以太坊多 L2 扩展后，作为投资者怎样避免 ETH 被分流的价值？
A：关注 L2 共享排序器+EigenLayer 再质押 等能将安全价值回傳 ETH 的新叙事，或直接配置龙头 L2 的代币作为套利双重敞口。
Q4：中小市值 Layer 1 动辄十倍，风险在哪？
A：流动性是一把双刃剑。上车点最好选深度回调后，而非已经暴涨的“顶背离区间”，避免接盘。
Q5：2025 年 Layer 1 的关键词趋势是什么？
A：RWA（实体资产上链）、链抽象、模块化 DA（数据可用性） 和 AI 链原语 将是吸引资金与开发者的“硬核卖点”。
Q6：普通用户可以零成本体验新兴 Layer 1 吗？
A：可以通过官方生态周、Galxe/OAT 任务、测试网盲盒等“空投任务”低成本参与，博取早期红利。
结语：赢家与输家之外的第三视角
2025 年的 Layer 1 公链市场告诉我们：叙事、流量、资本三大要素只要失调一个，就可能从明星项目沦为归零代币。
赢家们纷纷把“合规发力+RWA 场景落地+开发者友好”写进路线图，而仍在跌幅榜挣扎的项目，最缺的就是把概念变成可持续收入的硬核执行力。
下一次牛市来临前，真正值得下注的 Layer 1，必须同时满足：
- 真实新增的月活钱包>10 万；
- 零知识/并行 EVM/高 TPS 等在主网跑通；
- 合规框架足以牵手传统金融机构。
只要标的同时满足以上三条，无论市值高低，都值得提前加入自选，耐心埋伏。