本文将带你快速拆解 Serum 这一去中心化交易所的核心要点：它如何在 Solana 区块链 上实现秒级撮合；SRM 代币 究竟有哪些治理、收益及投票权限；以及普通用户如何以低成本参与生态。
Serum 的诞生与核心卖点
Serum 由 Sam Bankman-Fried 及 Alameda Research 于 2020 年 8 月推出，初衷是做一条 真正去中心化、低延迟、低手续费 的现货与衍生品交易链。借助 Solana 50,000+TPS 的吞吐能力，Serum 把传统中心化交易所的交易深度搬到链上，同时 免 KYC、无需托管资产。
关键优势
- 链上撮合：订单簿模型，而非仅有 AMM
- 成交费率 <0.1%
- 零许可上架：任何人可无边界创建交易对
- 多链桥接：BTC、ETH、ERC-20 与 SPL 资产直接互换
Serum 如何运作？技术简析
- Solana 虚拟机：执行 Serum 智能合约，确保费用与速度双低。
- 跨链网关：通过与链上轻节点协作，将外部资产映射成 SPL 格式的跨链资产，实现 BTC⇄SPL 等双向互换。
- 链上订单簿 + On-chain matching engine：真正去中心化簿记，撮合透明可验证。
SRM 代币经济学：
- 50% 手续费折扣：质押 1 枚 MegaSerum（=1,000,000 SRM）即开“超级返利”。
- 治理投票权重：1 SRM = 1 票，25,000 SRM 可发起提案，100,000 SRM 可发起治理动议。
SRM 的四大实际用途
- 交易成本折扣：质押越多折扣越大，最高 60%
- 流动性挖矿：参与 Serum 流动性计划，年化 8-25%（随市场深度波动）
- 治理投票：决定新交易对上线、社区基金拨款、升级跨链桥等
- 节点质押：每个验证节点需 10,000,000 SRM + 1 MSRM，节点获得跨链托收收益抽成
如何购买 SRM？
当前主流 CEX 均上线 SRM/USDT、SRM/BTC 交易对：
- OKX
- Binance
- HTX
- ByBit
步骤速览：
- 选择支持 Solana 链提币 的平台注册，完成二级验证。
- 用 10 美元或等值法币买入 USDT。
- 以市价/限价买入 SRM。
- 提至 Phantom 或 Solflare 钱包。打开钱包，复制 SPL 地址 → 提现 → 等待链上确认约 5-8 秒到账。
竞争对手速览
| 链与协议 | 与 Serum 差异 |
|---|---|
| Uniswap (以太坊) | 纯 AMM，无需订单簿，Gas 较高 |
| PancakeSwap (BSC) | 低成本 AMM，但跨链品种有限 |
| dYdX (Starkware) | 衍生品+链下撮合，体验接近 CEX |
| Jupiter (Solana) | 路由聚合器，可打滑价套利 |
未来路线图
- 去中心化预言机：目前价格数据源由中心化节点上传，这一阶段完成后将用链上 Pyth 网络取代。
- EVM 兼容 Layer-2：未来将在同一生态内兼容 Solidity 智能合约，降低开发者迁移成本。
- 借贷、质押、收益聚合一站式 DeFi：在 Serum Core 上叠加 Serum Lending，打通资金效率。
Serum 的优劣势
优势
- 超低交易成本与 亚秒级确认
- 全链上订单簿，无黑盒撮合
- 有 Sam/KOL 背书及雄厚做市商深度
劣势
- 代币总量 100 亿，当前流通不足 3%，解锁节奏需关注抛压
- 跨链机制文档略晦涩，透明度需加强
常见问答
Q1：SRM 能质押赚利息吗？
A：可参与节点质押或流动性池，年化 8-25%，收益与深度和交易量挂钩。
Q2：我能在小狐狸钱包里存 SRM 吗？
A：原生 SRM 在 Solana 链，需使用 Phantom、Solflare 等 SPL 钱包。若想与以太坊 DApp 互动，可使用 Wormhole 桥接成 Wrapped SRM（ERC-20）。
Q3：Serum 的手续费具体如何计算？
A：Maker 返佣 0.02%，Taker 低至 0.04%；若质押 ≥1 MSRM，可再打六折。
Q4：未来会支持法币入金直连吗？
A：路线图中提到将接入 FTX Pay、MoonPay 等支付网关，详情等官方公告。
Q5：10 亿总量听起来很吓人，通胀机制如何？
A：10 亿为上限，通胀率通过链上治理调节；大部分代币属于基金会锁仓，释放周期 ≥6 年。
Q6：Serum 现在的流通市值是多少？
A：截至撰文约 2.2 亿美元，完全稀释市值约 85 亿美元，详细数据可查阅 CoinMarketCap 页面最新行情。