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摩根大通 | 加密货币 | 比特币 | 数字资产 | 一篮子投资组合 | Microstrategy | 金融科技 | 美国科技股
为什么是摩根大通——全球最大银行的动作值得关注
摩根大通不仅是资产规模全球第一的银行，更是华尔街风向的代名词。当它将「加密货币风险敞口」主动纳入机构投顾菜单时，意味着传统金融的大门正向散户与机构投资者全面敞开，而比特币俨然成了门把手——握住它，才拉得动整个数字资产生态的重量级资金。
摩根大通推出的「加密货币一篮子」究竟是什么？
最新递交至美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，这款新产品被命名为 「加密货币资产风险敞口一篮子」。区别于直接买卖比特币，它买入 11 家与数字资产有业务交集的美国上市公司股票，并采用加权不相等的方式组建投资组合：
- Microstrategy——持有超过 100 亿美元比特币的上市公司
- Square——将总现金 5% 投入比特币，并开放比特币买卖通道
- PayPal——3500 万用户可直接在其钱包内买卖加密货币
- Riot——北美头部比特币矿企，算力与囤币双增长
- CME 集团——推出全球首个比特币期货与期权的交易所
「这更像一把不直接持有加密货币，却让投资者分享行业红利的『侧窗』。」一位摩根大通资管顾问私下表示。
比特币之外的「第二层机会」：11 家公司的估值逻辑
以Microstrategy为例，其股价与 BTC 的价格联动已从 80% 走高到 90% 以上；同理，Riot、Marathon 这类矿企的盈利内核，也与比特币出块奖励息息相关。
将 11 只股票打包后，投资者不仅押注币价，还押注「区块链底层算力、网络支付普及度、机构托管需求」的增长势头，风险敞口更分散，比单边做多比特币更容易被传统基金风控接受。
巨鲸正悄悄「潜水」：散户如何在上游截胡？
11 家公司的筹码已被各类 ETF、养老金计划锁定，对于想低成本上车「加密货币一篮子」的散户，有两种 主流战术：
- 复制瑞银策略：自组合权重
使用券商零碎股功能，配齐 11 只标的，保持跟发行 ETF 相近比例。 - 借道零费率券商基金：买组合型 ETF
跟踪「摩根大通加密货币指数」或「标普区块链综指」，费率普遍低于 0.49%。
FAQ：摩根大通加密货币一篮子全析底
Q1: 产品到底买不买得到？
公募版正在走 SEC 流程，预计三个月内落地；机构专户版本已针对高净值客户开放申购。
Q2: 跟直接买比特币 ETF 比有何优劣？
| 维度 | 比特币 ETF | 本一篮子 |
|---|---|---|
| 直接币价敞口 | 100% | 间接，约 60–70% 相关性 |
| 可加杠杆 | 部分允许 | 暂不支持 |
| 避免高波动 | 难度较大 | 11 只股票稀释风险 |
Q3: 对美股本身有何影响？
买盘增强，Microstrategy、Coinbase、Square 的 β 值被进一步推高；短线可能引发「挤空」行情。
Q4: 个人可以用多少资金比例配置？
建议不超过可投资产 5%，以「卫星持仓」思路，搭配黄金、REITs 作为对冲。
Q5: 是否可能再度被 SEC 驳回？
比特币 ETF 先例表明，监管方向从「坚决否定」转为「有限试点」，本一篮子已通过 S-1 审阅第一轮，概率趋稳。
Q6: 摩根大通会不会中途调仓？
官方文件写明：季度再平衡，剔除连续 60 天缺乏数字资产业务贡献的企业，增挂候选名单。
行业连锁反应：银行系「数字资产」竞赛打响
从 BlackRock 申请比特币现货 ETF，到 富达 搭建机构托管网络，再到摩根大通率先推出「一篮子」产品，传统金融巨头正借助「间接持仓」曲线救国，堵住监管层口实，又为利润开拓新蓝海。
多位华尔街分析师认为，当比特币市值突破 3 万亿美元后，「银行法币大门」将与「链上加密水闸」正式对接：数字资产将不仅是高风险投机品，而是可纳入养老金的「新大类资产」。
总结：看懂风向才能抓住行情
摩根大通押注的不仅是比特币的价格，而是整条「数字金融护城河」——从算力、钱包到支付、托管。加密货币不再是孤岛经济，而是未来银行资产负债表里的常规条目。机构巨鲸换位思考之际，或许正是普通人抢先换筹码的窗口期。