2025 年 3 月 25 日，比特币短线飙升至 88,765 美元后迅速回落至 87,300 美元附近；同一时间，华尔街巨鲸一次性加码 6,911 枚比特币，把持仓推高至 50 万枚。行情波动的背后，特朗普的关税“拉锯战”与 Trump Media 即将推出加密货币 ETF 成为市场关注的核心关键词。
特朗普关税漏洞语出惊人
最近一周，特朗普关于 4 月 2 日关税的表态像过山车：
- 上周五：暗示允许“弹性”处理；
- 周一上午：可能会给多个国家“减免”关税；
- 周一下午：重申对汽车、制药等行业再加税。
核心矛盾：官方口径不断“反转”，既安抚了股市，也让加密资产成为避险与投机资金的双重目的地。市场一致共识——任何新关税都会削弱美元购买力，提高比特币等抗通胀资产的长期溢价。
关税进程时间表
| 日期 | 关键节点 | 当前进展 |
|---|---|---|
| 3 月 28 日 | 华盛顿内部评估结束 | 草案或泄露 |
| 4 月 2 日 | 正式公布关税清单 | 预计延迟比例达 42% |
注：9 位知情人士透露，清单或分三批落地，医药类可能在 4 月下旬后再议。
Trump Media × Crypto.com 拟推 ETF
3 月 24 日晚间，Trump Media 表示已与 Crypto.com 签署非约束性协议，计划今年晚些时候推出首批 ETF。关键细节：
- 标的池：以“美国制造”科技成长股票 + 比特币、CRO 等数字资产；
- 托管方：Foris Capital（Crypto.com 旗下券商）；
- 销售渠道：Crypto.com App 全球同步上线。
在 ETF 赛道，监管仍是最大不确定因素。SEC 对“混合加密 ETF”态度暧昧，但特朗普若重返竞选舞台，政治筹码可能为审批提速。
巨鲸 Strategy 再度吞币：透露哪些信号？
链上数据显示，Strategy（原 MicroStrategy）本周再买入 6,911 枚 BTC（约 5.84 亿美元），平均购入价 $84,529。累计持仓正式突破 50 万枚大关（以 66,608 美元均价计算，总成本近 337 亿美元）。
- 信号 1：更大机构信念。对比年初频发的“减持”传闻，25-Q1 的连续加仓被视作“底牌”；
- 信号 2：美元计价标的物稀缺。在 100 万亿市值以上的美股江湖里，比特币的固定 2,100 万枚显得极致稀缺；
- 信号 3：债券融资窗口仍在扩大。最新 10% 票面利率的优先股为比特币弹药库再添 7.11 亿美元，说明传统融资渠道认可其信用。
Strategy 持仓明细
- 总持仓 506,137 枚
- 市值约 440 亿美元（按 $87,000 计算）
- 未实现浮盈 103 亿美元
比特币技术复盘：87k—92k 区间多空拉锯
过去 72 小时，比特币完成“V 形”反弹：
- 支撑：80,000–81,200 美元，该区域汇聚 200 日均线 + 0.5–0.618 斐波位 + 上升通道下轨；
- 阻力：92,000–93,500 美元，对应 100 日均线与 1 月高点；
- 形态：下破楔形后 3 根 4H 阳线收回，且量能温和放大。
从衍生品角度观察，Binance 期货清算热图显示 92,000 美元上方存在 约 5.7 亿美元空头挂单，成为潜在“流动性磁石”。一旦冲破，空平连锁反应或推升价格直指 98,000。
链上情绪热图
- Binary CDD：长期持有者轻微流出，未出现恐慌抛售；
- 交易所净流入：连续 5 日为负，表明现货吸筹码；
- 资金费率：USDT 永续自 -0.008% 升至 +0.015%，多头正在回温。
常见问题解答（FAQ）
Q1：特朗普的关税真的能长期推涨比特币吗？
A：从 2018 年起统计，美元指数与比特币走势呈 -0.43 负相关系数；若美元因贸易战下跌，理论上会为 BTC 打开上行空间。
Q2：ETF 推出前是否会出现“洗盘行情”？
A：历史数据表明 SEC 重大决定前 2–4 周通常会出现 假突破 + 深度回撤 组合。参考 2024 年 1 月“现货 ETF”批准前后走势，83,000–92,000 区间是主战场。
Q3：Strategy 若继续加仓，会耗尽现金吗？
A：基于目前 2.7 亿美元年化息票 + 15 亿美元可转换债额度，Strategy 弹药可持续到 25 年中，无需过度担忧流动性。
Q4：普通投资者 87,000 建仓还是等 92,000 突破？
A：短线可采取“阶梯建仓”策略：83,500 目标 15%，86,500 再加 25%，突破 92,000 后剩余仓位逐仓 FOMO 追入，整体风控控制在 7% 止损。
Q5：加密市场感恩节期间会休市吗？
A：加密资产 全年无休，但美股 HRD 数据披露窗口、季度期权交割等传统金融节奏依旧会影响 BTC 波动率。
Q6：为什么每次 Strategy 加仓后币价都要回吐？
A：巨鲸行为常伴随衍生品对冲。Strategy 背后是 CME 期货+现货对称 的策略，机构在买入现货同时做空期货锁定利润，市场短暂被压制为常态。
操作策略与风险提示
- 短线：87,000 下方逢低吸纳，止损设在 83,000；
- 中线：若 92,000 有效突破并站稳 4 小时以上，上看 98,000–100,000；
- 长线：美联储 25 年或至少降息一次，美元走软将抬升比特币长期估值底限。
结语：宏观经济叙事仍是第一推力
比特币能否在特朗普“贸易迷雾”与 ETF 双重催化下一举突破十万美金，最终取决于：
- 宏观：美元信用与美债利率的相对走势；
- 机构：2025 全年 ETF 资金净流入是否与 2024 年持平或超越；
- 链上：减半后矿工抛压是否如约减轻。
在这一轮波澜壮阔的行情中，信息即是财富。保持仓位管理，将风险敞口控制在可承受范围内，才是穿越牛熊长坡厚雪的核心法则。